报告行业投资评级 - 超配 [3] 报告的核心观点 - 上周食品饮料板块下跌6.34%，沪深300指数下跌3.67%，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第30位，各子板块均下跌 [4][14] - 白酒淡季平稳，当前板块估值处于近10年8%分位数左右，接近2018年低点，估值性价比较高，建议关注高端酒和区域龙头 [4] - 啤酒成本红利释放，利润弹性显现，长期高端化趋势不改，中高端扩容潜力充足 [5] - 大众品中，零食企业业绩延续增长，关注产品和渠道拓展；乳制品低温鲜奶空间较大；卤制品注重单店提振，稳步拓店 [5] 根据相关目录分别进行总结 二级市场表现 板块及个股表现 - 上周食品饮料板块下跌6.34%，沪深300指数下跌3.67%，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第30位，各子板块均下跌 [4][14] - 个股涨幅前五为西部牧业、交大昂立、来伊份、龙大美食、泉阳泉，分别上涨5.04%、4.20%、2.85%、2.80%、2.79%；跌幅前五为三只松鼠、泸州老窖、华统股份、古井贡酒、迎驾贡酒，分别下跌9.28%、11.67%、11.88%、12.61%、14.75% [4][14] 估值情况 - 白酒板块估值处于近10年8%分位数左右，接近2018年低点，估值性价比较高 [4] 主要消费品及原材料价格 白酒价格 - 截至7月28日，2023年茅台散飞批价2405元，周环比上涨15元，月环比上涨105元；五粮液普五批价为960元，周环比持平，月环比上涨5元；国窖1573批价875元，批价周环比持平 [4] 啤酒和葡萄酒数据 - 啤酒6月产量411.00万千升，同比下降1.7%；葡萄酒6月产量1.10万千升，同比下降26.70% [20][21] 上游原材料数据 - 乳制品价格方面，截至7月19日，牛奶零售价12.21元/升，周环比持平，同比-1.69%；酸奶零售价15.88元/公斤，周环比-0.06%，同比-1.31%；生鲜乳3.23元/公斤（同比-13.90%）；国内品牌婴幼儿奶粉零售价226.34元/公斤，国外品牌268.33元/公斤；6月中国奶粉进口金额为50694.90万美元 [22] - 畜禽价格方面，截至7月26日，生猪19.18元/公斤，周环比+0.52%，同比+26.02%；仔猪44.71元/公斤，周环比+0.81%，同比+52.39%；猪肉价格25.22元/公斤，周环比+0.48%，同比+29.00%；白羽肉鸡7.66元/公斤，周环比+1.19%，同比-10.09%；牛肉60.63元/公斤，周环比-0.87%，同比-13.66% [22] - 农产品价格方面，截至7月26日，玉米2370.00元/吨，周环比-0.48%，同比-14.48%；豆粕3136.00元/吨，周环比+0.26%，同比-29.08% [23] - 包材价格方面，截至7月26日，PET瓶片7300/吨，周环比持平，同比持平；瓦楞纸3270元/吨，周环比持平，同比+0.15% [23] 行业动态 - 1 - 6月我国酒类进口额下降5.7%，进口总额20.0亿美元，同比下降5.7%，进口总量3.7亿升，下降16.6% [31] - 7月中旬全国基酒价格指数上涨，2024年7月中旬全国白酒商品批发价格定基总指数为110.63，上涨10.63% [32] 核心公司动态 - 7月22日，酒鬼酒以公司现有股份总额3.25亿股为基数，每10股派发现金红利人民币10元（含税），共分配利润3.25亿元，除息日为7月31日 [33] - 7月26日，水井坊2024H1公司实现营业收入17.19亿元（同比+12.57%），归母净利润2.42亿元（同比+19.55%） [33]