报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司以内容版权业务为核心,结合AI相关技术探寻行业新增长极 [2] - 影视内容运营平台呈现多元化发展,短视频及相关版权价值逐步凸显 [2] 公司概况 - 公司自主研发的AI智能创作引擎ChatPV正式上线公测,参与联合测试的机构包括北京广播电视台、云南广播电视台等 [1] - ChatPV将盘古大模型的通用能力与公司自主研发的垂直模型相结合,可自动化处理大量图片和视频素材,支持自动成片、长视频缩编、自动字幕等功能 [1] - 公司积累超过20万小时的影视动漫及音视频节目的版权素材库,并与华为云合作,预计将生成更加适用于视频大模型训练的高质量视频数据集 [1][9] 财务数据与估值 - 预计2024年至2026年归母净利润分别为6/6.08/6.84亿元,EPS为0.23/0.23/0.26元 [3][4] - 预计2024年至2026年PE分别为16.7/16.4/14.6倍 [4] - 预计2024年至2026年营业收入分别为3,125/3,412/3,681百万元,同比增长11.6%/9.2%/7.9% [4] - 预计2024年至2026年毛利率分别为32.6%/31.2%/31.9% [4] - 预计2024年至2026年净利率分别为19.2%/17.8%/18.6% [4] - 预计2024年至2026年ROE分别为7.0%/6.7%/7.0% [4]