报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [2][3][23] 报告的核心观点 - 淡季背景下涤纶长丝月度产量、表观消费量环比有所下降但同比正增长，近期行业库存天数明显下降，库存去化效果显著 [2][23] - 中长期国内涤纶长丝投产高峰期已过，预计未来供给端扩产有限 [2][23] - 需求端国内纺织服装需求较为稳健，美国服装去库存或将接近尾声，有望拉动涤纶长丝需求，其景气度有望上行 [2][23] 根据相关目录分别进行总结 价格方面 - 截至2024年7月26日，涤纶长丝主要品种预取向丝（POY）、拉伸变形丝（DTY）、全拉伸丝（FDY）价格分别为7750、9200、8300元/吨，相比于一个月前分别下降3.7%、2.1%和1.2% [2] - POY、DTY和FDY与其主要原料的价差分别为1216、2666、1766元/吨，相比于一个月前分别下降14.1%、下降3.6%和持平 [2] 供给端 - 2024年6月，涤纶长丝产量302.7万吨，同比增长6.9%，环比下降4.6%；2024年1 - 6月，累计同比增长27.1% [2] - 6月，涤纶长丝开工率86.4%，同比增长3.3pct，环比下降0.9pct [2] - 截至2024年7月25日，涤纶长丝主要品种POY、DTY、FDY的库存天数分别为19.2、20.5、19.6天，相比于一个月前分别下降7.6、6.4、2.8天 [2] 需求端 内需 - 2024年6月，涤纶长丝表观消费量277.7万吨，同比增长9.0%，环比下降4.3%；2024年1 - 6月表观消费量累计同比增长32.1% [2] 外需 - 2024年6月，涤纶长丝出口量25.4万吨，同比下降11.5%；2024年1 - 6月，出口量累计同比下降10.4% [2] 终端纺织服装需求方面 - 截至2024年7月25日，江浙织机开工率63.8%，相比一年前增长0.9pct，相比于一个月前下降3.7pct [2] - 2024年6月，中国服装鞋帽针纺织品类零售额同比下降1.9%，1 - 6月累计同比增长1.3% [2] - 美国服装去库存已持续1年多，美国服装批发商库存、库存销售比整体均呈现一定程度的下降，本轮去库存或将逐步接近尾声，未来对涤纶长丝的需求有望增长 [2]