报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [3] 报告的核心观点 - AR新品发布持续进行，硬件与生态共振引领行业新一轮增长，产业链中光学显示、感知交互、主控芯片是核心，AR眼镜有望成为AI大模型最佳载体 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - Rokid AR Lite发售，12小时内订单量破万，国内售价4499元，其空间计算套装含Rokid Max 2和Rokid Station 2，Rokid Max 2采用Micro OLED+Birdbath光学系统、重75g，Station 2用4nm先进制程新一代高通芯片、配5000mAh大容量电池 [5] AR新品动态 - 魅族有望今年九、十月推第二代AR眼镜产品；Meta明年推配备HUD的智能眼镜Hypernova，今年小范围推出超高端AR眼镜Orion（计划生产1000台），还在开发简化版Artemis，或2027年推出；谷歌与EssilorLuxottica合作商讨将Gemini AI助手放入未来智能眼镜 [6] AR产业链核心模块 - 光学显示：Micro OLED+BirdBath目前落地规模大，未来光波导方案成主流，Micro LED将适配光波导方案 [6] - 主控芯片：现阶段高通XR芯片平台方案领先，部分企业用消费级芯片替代，中短期内两种方案持续，长期需AR专用芯片 [6] - 感知交互：目前分体式AR整机多结合手机或手柄/手环与语音交互，未来向多模态、精细化方向发展 [6] 建议关注企业 - 整机：歌尔股份、亿道信息、天键股份、龙旗科技 [7] - 光学：水晶光电、蓝特光学、舜宇光学 [7] - SOC：恒玄科技、瑞芯微 [7]