报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [1][3][10] 报告的核心观点 - 存款利率全面下调从负债端缓解银行息差压力，配合资产端LPR下调支持经济企稳；随着稳经济与防风险政策强化，房地产风险将继续化解，利于提高银行资产质量和估值安全性；银行股高股息配置优势有望延续 [1][10] 根据相关目录分别进行总结 存款挂牌利率全面下调，存贷基准利差保持稳定 - 国有大型银行和股份制银行迎来新一轮存款挂牌利率全面下调，活期存款利率下调5个基点，一年期及以下定期存款利率下调10个基点，中长期存款利率降幅达20个基点，股份行跟进调整，幅度与国有大行一致 [3][6] - 调整后，主要国有大行1年期定期存款挂牌利率为1.35%，2年期、3年期、5年期存款利率分别下调20个基点至1.45%、1.75%和1.8%，5年期存款利率普遍低于2% [3][6] - 7月，1年期LPR下调10BP，当前1年期LPR利率与国有大行1年期存款利率之差为2%，利差较年初保持稳定，符合存款利率自律机制引导方向 [3][6] 存款成本压力有望缓解 - 本轮存款挂牌利率调整为2022年来第五轮，上一轮在2023年12月，预计后续中小银行将继续跟进下调存款利率 [7][8] - 2023年上市银行存款平均成本为2.18%，较年初上升0.01%，区域银行存款利率下降有成效；2024年6月，境内住户与非金融企业存款定期化趋势仍存 [4][8] - 展望下半年，随着中长期限存款到期，多轮存款利率调整重定价效应显现，存款成本节约效应更显著，有望缓解银行息差压力 [4][8] 投资建议 - 建议关注国有大型银行股，其具有较高估值安全底线；以及资产质量较优、业绩具有可持续性的区域银行股，优质区域行有望提供较高动态股息率 [1][10]