投资评级 - 报告维持中国中车H股和A股的"买入"评级，H股目标价为6.67港币，A股目标价为8.82元人民币 [1][4] 核心观点 - 中国中车在2024年6-7月期间签订合同总金额达459.9亿元人民币，其中动车组高级修合同为136.8亿元，占总合同金额的29.7% [1][2] - 2023年12月至2024年7月，中国中车共签订动车组高级修合同284.6亿元，显示动车组高级修进入密集期 [2] - 2024年1-6月，全国铁路固定资产投资同比增长10.63%，预计全年投资额将达8410亿元，高铁营运里程在2023年底已达4.5万公里，未来每年高铁新建里程有望持稳 [2] 合同与业务进展 - 2024年6-7月期间，中国中车签订合同包括82亿元的货车销售合同、75.3亿元的城市轨道车辆销售及维保合同、70.2亿元的机车销售合同、61亿元的机车修理合同等 [2] - 2024年6-7月签订合同总金额占中国中车2023年营业收入的19.6% [2] 财务预测 - 预计中国中车2024-2026年归母净利润分别为140.07亿元、148.41亿元和155.22亿元，EPS分别为0.49元、0.52元和0.54元 [1][3] - 2024年预计营业收入为2632.7亿元，同比增长12.38%，2025年和2026年预计营业收入分别为2766.79亿元和2896.02亿元 [3][10] 行业与市场环境 - 2024年上半年铁路客运量同比增长18.4%，高于历史均值10%，客运量恢复和铁路固定资产投资回升带动动车组招标回暖 [2] - 2024年350km/h动车组首次招标165组，已超过2023年全年招标量 [2]