报告行业投资评级 - 报告维持行业"推荐"评级 [2][3] 报告的核心观点 行业基本面 - 化工行业基本面自5月初回落,化工指数亦有所回调,或因化工品处于季节性淡季,7月中下旬,化工品需求逐步进入旺季,行业基本面回暖有望催动化工反弹 [13] - 中观维度化工行业底部区域,PB估值跌至历史底部水平,安全边际较足,行业底部依然维持高ROE企业依托丰厚现金流仍可实现持续Capex [13] 投资建议 价值类 - 具备业绩安全边际的龙头白马价值凸显,化工品价格、价差底部区域,龙头白马中长期性价比凸显 [14] - 重点推荐:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、卫星化学、宝丰能源、华峰化学等 [14] 弹性类 - 涤纶长丝行业2024年新增产能增速或将显著趋缓,行业盈利中枢有望修复改善 [15] - 重点推荐:桐昆股份、新凤鸣 [15] 高股息类 - 油价有望高位震荡背景下,油气开采企业有望维持可观分红 [16][17][20] - 重点关注:中国石油、中国海油、中国石化 [20] 根据报告目录分别总结 行业投资评级 - 报告维持行业"推荐"评级 [2][3] 行业基本面 - 化工行业基本面自5月初回落,化工指数亦有所回调,或因化工品处于季节性淡季,7月中下旬,化工品需求逐步进入旺季,行业基本面回暖有望催动化工反弹 [13] - 中观维度化工行业底部区域,PB估值跌至历史底部水平,安全边际较足,行业底部依然维持高ROE企业依托丰厚现金流仍可实现持续Capex [13] 投资建议 价值类 - 具备业绩安全边际的龙头白马价值凸显,化工品价格、价差底部区域,龙头白马中长期性价比凸显 [14] - 重点推荐:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、卫星化学、宝丰能源、华峰化学等 [14] 弹性类 - 涤纶长丝行业2024年新增产能增速或将显著趋缓,行业盈利中枢有望修复改善 [15] - 重点推荐:桐昆股份、新凤鸣 [15] 高股息类 - 油价有望高位震荡背景下,油气开采企业有望维持可观分红 [16][17][20] - 重点关注:中国石油、中国海油、中国石化 [20]