报告行业投资评级 - 优于大市（首次） [2] 报告的核心观点 - 两网加大投资推动电网设备大规模更新，电网设备有望迎来新一轮高景气发展，看好本轮电网高景气发展的持续性 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2023年7月至2024年3月，电网设备市场表现为-29%，沪深300未提及具体数据 [2] 电网投资情况 - 2024年国家电网投资创新高，完成6000亿元，同比新增711亿元，增速达13.4%，新增投资用于特高压等工程建设及电网升级等 [2] - 南方电网2024 - 2027年大规模设备更新投资规模达1953亿元，2024年年中增投40亿，全年404亿，力争2027年较2023年增长52%，聚焦五个方向 [3] - 2024年上半年电网工程完成投资2540亿元，同比增长23.7%，增速较2023年上半年进一步提升 [3] 特高压项目进展 - 2024年上半年特高压输电工程项目加速核准与建设开工，多项工程开工或环评公示，7月甘肃 - 浙江特高压直流工程核准获批等 [3] 海外项目突破 - 国网公司与沙特签署柔直项目协议，带动国内产能出口超100亿，随着亚非拉与中东新能源渗透率提升，我国特高压有望持续“走出去” [4] 投资建议 - 电网与电力设备板块建议关注特高压一次设备、二次设备、配电网设备、出海电力设备相关公司 [5]