利率决议分析 - 美联储7月利率决议大概率维持不变，市场预期首次降息在9月[5][8] - 通胀趋势下行，经济数据显示美国经济有回落迹象[6] - 鲍威尔表态强化降息预期，表示无需等到通胀降至2%下方才开启降息[6] - 鲍威尔讲话大概率中性偏鸽，可能会再度提示就业数据或成为美联储降息的原因之一[9] - 鲍威尔可能会学习欧央行的表述,强调本次降息不意味着降息通道的打开[9] 市场影响分析 - 如果美联储释放鸽派信号,年内降息两次的预期或基本落地,有色金属和黄金可能受到提振[11] - 如果美联储表态偏鹰,市场预期可能面临紊乱,有色金属可能继续弱势,黄金短期或受挫[11] 风险提示 - 海外通胀超预期[19] - 全球经济景气度不及预期[20] - 地缘政治局势超预期[21]