全球股票市场表现 - 上周全球主要股指多数下跌，欧洲股市相对强势，美股内部分化，亚太地区相对弱势[5] - 科技巨头财报略不及预期，美股结构分化有所收敛，中小盘指数表现优于三大指数[6] - 美国经济数据分化，制造业PMI下滑但服务业PMI超预期，通胀略有反弹，经济整体仍处于"软着陆"假设中[7] 投资策略 - 美股财报季或继续加剧科技巨头波动，建议关注标普/纳指生物科技、罗素2000等中小盘机会[9] - 在7月美联储表态大概率偏鸽的背景下，中小盘指数的弹性或更佳[8] 风险提示 - 海外通胀超预期[62] - 全球经济景气度不及预期[63] - 地缘政治局势超预期[64]