美联储政策及经济预测 - 美联储确认去通胀取得更大进展，删除过去两年对通胀风险"高度关注"的措辞[3] - 美联储关注就业市场不断降温趋势，为未来可能降息扫清障碍[2] - 预计美联储今年9月开始降息、12月再次降息和明年4次降息，预计明年末联邦基金利率将降至3.8%左右[5] - 预计下半年美国经济和通胀将延续降温，薪资增速放缓带动核心服务通胀回落和CPI房租通胀补跌将是下半年通胀下行的主要驱动因素[8] 全球市场影响 - 美国长期国债收益率可能温和降至今年末的4%和明年末的3.9%[9] - 美元指数可能小幅降至今年末的104和明年末的101[9] - 美股或先抑后扬，利好新兴市场汇率与股票[9] 劳动力市场 - 劳工需求持续放缓，移民流入增加劳工供应，薪资增速将延续下降[8] - 失业率上升、薪资增速回落和消费贷款增速保持低位，中低收入家庭财务压力开始上升[5] - 劳动参与率仍低于疫情前趋势，净移民人数有所回升[26][29]