报告公司投资评级 - 投资评级为“买入-A”,维持评级,6个月目标价为273.0元/股 [3] 报告的核心观点 - 比亚迪(002594.SZ)在2024年7月共销售乘用车34万辆,同比+31%,环比基本持平,其中EV销量13万辆,同比-4%,环比-10%,DM销量21万辆,同比+67%,环比+8% [1] - DM5.0车型交付速度加快,秦L、海豹06在7月第四周合计交付达到1.3万辆,秦系列销售7.4万辆,同比+65%,环比+7%,海豹系列销售3.4万辆,同比+495%,环比+38% [1] - 高端化持续推进,2024年7月腾势/方程豹/仰望品牌的销量分别为1.0万/1842/439辆,方程豹豹5全系降价5万,预计销量在短期波动后有望迎来增长 [1] - 出海步伐加快,2024年7月比亚迪乘用车出口共计3.0万辆,同比+65%,环比+11%,主要受前期应对巴西电动车关税上涨提前备货影响 [1] - 展望2024年,三大逻辑有望拉动公司业绩稳步增长:量利齐升、高端化持续突破、出海脚步持续加快 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件与销量 - 2024年7月共销售乘用车34万辆,同比+31%,环比基本持平,其中EV销量13万辆,同比-4%,环比-10%,DM销量21万辆,同比+67%,环比+8% [1] - DM5.0车型交付速度加快,秦L、海豹06在7月第四周合计交付达到1.3万辆,秦系列销售7.4万辆,同比+65%,环比+7%,海豹系列销售3.4万辆,同比+495%,环比+38% [1] 高端化与出海 - 高端化持续推进,2024年7月腾势/方程豹/仰望品牌的销量分别为1.0万/1842/439辆,方程豹豹5全系降价5万,预计销量在短期波动后有望迎来增长 [1] - 出海步伐加快,2024年7月比亚迪乘用车出口共计3.0万辆,同比+65%,环比+11%,主要受前期应对巴西电动车关税上涨提前备货影响 [1] 展望与逻辑 - 展望2024年,三大逻辑有望拉动公司业绩稳步增长:量利齐升、高端化持续突破、出海脚步持续加快 [2]
比亚迪:DM5.0拉动销量增长,有望迎来量利齐升