报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 存续规模较年初增长6.4%，理财公司市占率继续提升，理财产品平均收益率较2023年均值下降14BP [2] - 预计在市场风险偏好未明显提升前，短期限和固定收益类产品占主导，整体业绩比较基准呈下降趋势，存款挂牌利率下调或助理财市场规模进一步修复 [2] - 高股息策略中分母端支持因素或已较多反应，分子端稳定性成选股重点逻辑，银行业利润增长或进入底部区间，盈利稳定性将体现，分红率提升利于银行股估值提升，短期板块防御属性明显，后续经济回暖及信用风险改善或带来行情催化 [2] 根据相关目录分别进行总结 理财市场规模与结构 - 截至2024年6月末，银行理财市场存续规模28.52万亿元，较年初26.8万亿元增长6.4% [2] - 理财公司存续产品规模达24.33万亿元，较年初22.47万亿元增长8.3%，占全市场比重达85.3%，较年初提升1.5个百分点 [2] 理财产品收益情况 - 2024年上半年，理财产品累计为投资者创造收益3413亿元，同比增长3.11%，其中银行机构727亿元，理财公司2686亿元 [2] - 2024年上半年，理财产品平均收益率为2.80%，较2023年均值下降14BP [2] 投资建议与市场趋势 - 本轮存款利率自2022年9月起调整5次，当前1年期和3年期定存挂牌利率分别为1.35%和1.75%，较降息周期前下降40BP和100BP [2] - 市场风险偏好未明显提升前，短期限和固定收益类产品占主导，整体业绩比较基准呈下降趋势，存款挂牌利率下调或助理财市场规模进一步修复 [2] - 高股息策略中分母端支持因素或已较多反应，分子端稳定性成选股重点逻辑，银行业利润增长或进入底部区间，盈利稳定性将体现，分红率提升利于银行股估值提升，短期板块防御属性明显，后续经济回暖及信用风险改善或带来行情催化 [2]