报告行业投资评级 - 推荐|维持 [1] 报告的核心观点 - 看好AI投资主线，下半年模型迭代及应用侧持续繁荣，有望带动传媒板块估值及业绩提升 [4] - 游戏板块随新游上线景气度向上，小游戏、MR贡献增量看点；出版板块现金流稳定、高股息；影视及IP板块供给拉动票房表现，AI带动IP重估 [4] 根据相关目录分别进行总结 1.板块行情 1.1 市场表现 - 2024年7月1日至7月31日，传媒行业（申万）下跌1.36%，排名子行业第17名，同期沪深300跌0.57%，上证指数跌0.97%，创业板指涨0.28% [2][13] - 7月传媒各细分子板块均下跌，出版板块领跌，跌幅为4.06%，影视院线跌3.72%，数字媒体跌1.83%，游戏板块跌0.82%，广告营销跌0.18% [13] 2.人工智能板块 2.1 市场表现 - 7月1日至7月31日，wind人工智能指数（884201.WI）收涨0.41%，沪深300指数收跌1.04%，跑赢指数表现1.45pct [15] - 截至2024年7月31日，本年度人工智能指数（884201.WI）累计跌21.46%，沪深300累计涨0.32%，跑输沪深300市场指数21.78pct [15] 2.2 行业动态 - Meta发布3D Gen AI模型和Llama 3.1开源大语言模型，多模态模型拓展至3D生成 [3][23] - OpenAI发布AI模型GPT - 4o mini，并向部分付费订阅用户开放GPT - 4o语音模式 [3][22] - 商汤发布首个“可控”人物视频生成大模型Vimi；快手文生图“可图”开源，“可灵”上线网页版；智谱AI发布视频生成工具“清影” [3][24] 2.3 人工智能产品访问量 - 2024年6月，全球访问量前十AI相关app中，ChatGPT排名第一，访问量达29.5亿次，较上月提升14.87%；New Bing月度访问量达13.6亿次，较上月微降5.67% [27] - 国内AI产品方面，百度文库AI功能居6月访问量第一名，月度访问量达6063万次，环比微降7.60%；第二名360AI搜索月度访问量为5134万次，环比提升0.71%；第三名天工AI（昆仑万维）月度访问量达2724万次，环比提升59.37% [28] 2.4 后续重点催化 - 9月阿里巴巴将推出AI对话式采购引擎，年内联想AIPC及智能终端预计上市，多事件催化下人工智能领域有望在技术和应用上迎来多项新成果 [3][30] 3.游戏板块 3.1 重点产品表现 - 2024年1 - 6月，中国游戏市场实际销售实现1472.67亿元，同比增长2.08%，游戏用户规模为6.74亿人，同比增长0.88%，创历史新高；上半年移动游戏市场实现销售收入1075.17亿元，同比增长0.76% [32] - 暑期档新作竞争激烈，7月米哈游《绝区零》、网易《永劫无间手游》等上线，对存量游戏造成冲击，新旧游戏博弈间提振行业景气度 [35] - 6月《原神》海外收入环比增加23%，排名提升至出海榜单第4；《鸣潮》6月海外收入环比增长121%，排名出海榜单第5 [37][38] - 2024年6月共37个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入19.2亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入37% [39] - 微信小游戏玩法多元化、重度化趋势明显，巨人《王者征途》维持前十 [41] 3.2 新游进展 - 8月手游新品供给充足，莉莉丝《剑与远征：启程》定档8.8，国产3A大作《黑神话：悟空》将于8.20正式上线，有望提振国产游戏行业景气度 [52] 3.3 游戏版号情况更新 - 7月发放国产游戏版号105款，2024年1 - 7月合计发放国产游戏版号733款、进口游戏版号60款，版号发放节奏引导新游测试及上线进度稳定，游戏供给端持续向好 [54] - 7月吉比特《仗剑传说》、神州泰岳《荒星传说：牧者之息》、腾讯《暗区突围：无限》、米哈游《星布谷地》等大厂游戏获批版号，有利于把握产品周期，提振行业整体景气度 [55] 3.4 重点游戏厂商储备产品情况 - 三七互娱、吉比特、完美世界、恺英网络、腾讯、网易等重点游戏厂商均有丰富的储备产品，涵盖多种类型和题材，部分产品预计在2024 - 2026年上线 [57][58][59] 4.影视板块 - 2024年7月国内总票房53.77亿元，同比下降38.33%，《抓娃娃》《默杀》《神偷奶爸4》为票房前三名影片 [64] - 7月放映场次较去年同期增加10.30%，人均票价为41.1元，与去年持平 [65] - 7月国内票房集中，头部影片《抓娃娃》票房占比45% [67] - 暑期档进度过半，后续8月国产影片《从21世纪安全撤离》《解密》《白蛇：浮生》《她的小梨涡》等和引进影片《灌篮高手》《航海王》等丰富暑期档供给 [68] 5.投资建议 - 游戏板块布局产品管线丰富的游戏厂商，如恺英网络、盛天网络、吉比特、巨人网络、完美世界等 [4] - 出版板块积极关注南方传媒、皖新传媒等 [4] - 影视及IP板块重点关注光线传媒、上海电影、中文在线等 [4]