证券研究报告 ＃industryId＃ 消费行业 chenyawen@xyzq.com.cn 2024H2 利润端仍存压力，新品推出有望带来正向作用：公司 2024 年 上半年的毛利率为 74.4%，同比下降 1.9 个百分点，主要因区域和产品 组合的不利影响；营业利润为 15.82 亿欧元，同比下降 42%，营业利 润率为 17.5%，同比下降 9.5 个百分点；净利润为 8.78 亿欧元，同比 下降 51%。公司考虑到 2024 年上半年经济放缓后未来几个月奢侈品 消费者需求变化的不确定性，预计 2024H2 营业利润同比下降约 30%。 预计随着 2024H2 的新品推出，收入有望逐步好转，但或将仍为负增长。 ＃assAuthor＃ 风险提示 1）市场竞争加剧；2）通货膨胀加剧；3）新产品市场 接受度不及预期；4）其他宏观因素；5）海外业务运营风险。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 ＃title＃ 海外奢侈品行业点评系列之开云集团： Gucci 业绩承压，基本面反转仍需时间 ＃createTime1＃ 2024 年 8 月 1 日 ＃investSuggestion＃ 无评级 投资要点 ＃sum ...