报告行业投资评级 报告给予通信行业"优于大市(首次)"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1. 我国卫星互联网发展正在加速,而不是市场一般认为的不及预期。主要有三个原因: - 截至2024年6月12日,SpaceX已累计发射卫星超6600颗,但直连手机速率仅约17M/s。中国地面5G基础建设全球"遥遥领先",卫星互联网前期主要解决特种领域的应用问题,所以快速覆盖和高速率是主要诉求。[3][16][17] - 中国的基础设施在稳步加速落地,2024年或是拐点。文昌卫星互联网专用发射场、可回收火箭试验成功、海上发射等正在投入商用。[3][17] - 中国社会化卫星发射和应用场景驱动,保障了商业模式闭环。中国已申请了3.5万颗卫星轨位资源,与美国4.2万颗相差无几。[3][17] 2. 我国成功发射卫星互联网高轨卫星02星,建议关注三大运营商和卫星互联网相关公司。[17] 3. 苹果宣布在日本开通卫星通信服务,建议关注三大运营商和手机直连卫星相关公司。[18] 4. JD-2发动机圆满完成200s长程热试车考核,建议关注商业航天相关公司。[19] 5. 深圳发布《深圳市低空起降设施高质量建设方案(2024-2025)》,建议关注低空经济基础建设相关公司。[21] 6. 360安全大模型官宣免费,建议关注三大运营商和国产大模型相关公司。[22] 7. iOS18.1开发者预览版Beta发布,苹果牌"AI"首测,建议关注AI终端相关公司。[22] 行业重点内容总结 1. 运营商板块: - 工信部数据显示,5G手机用户文件平均下载速率为131Mbps。[29] - 中国移动分布式存储新建部分集采,华为、中兴、曙光中标。[30] - 中国铁塔启动2024年馈线配件产品集采。[30] 2. 主设备板块: - 中国移动低端路由器和交换机集采,新华三等6家中标。[31] - 中兴维先通布局量子科技,持有南京易科腾15.4%股权。[32] - 中兴通讯金策GoldenDB获评中国分布式事务型数据库领航者。[32] 3. 光通信板块: - 全球PON设备市场收入到2028年预计将达129亿美元。[34] 4. 物联网板块: - 中国电信启动2024年消费级物联网卡集采。[35] 5. 智能终端板块: - 小米宣布大模型小爱全量升级,支持AI图片编辑、车外唤醒防御。[36] - 6月国内手机出货量2491.2万部,5G手机占比88.8%。[37] 6. 数据中心板块: - 硅光"黑马"打造革命性光学I/O技术,可取代芯片内铜线。[38] - 2028年800G和1.6T交换机端口出货量将近1亿。[38] - 大模型安全基准测试显示,开源大模型存在明显安全风险。[39] - 未来五年AI基础设施支出将超1万亿美元。[40] 7. 工业互联网板块: - 园区交换机市场收入在2024年将大幅下滑。[41] - 三大厂商占据中国智慧园区市场过半份额。[42]