行业投资评级 报告给予食品饮料行业"同步大市-A"的投资评级。[85][86] 报告的核心观点 行情回顾 - 本周食品饮料（申万）行业下跌1.39%，跑输大盘。其中保健品涨幅最大，白酒表现最差。[14] - 从估值来看，食品饮料行业处于超跌状态，白酒估值也处于历史较低水平。[3] 外企中国区域承压，政策端强调提振消费 - 近期多家奢侈品和快消品企业在中国市场面临销售挑战,反映国内消费疲软。[19][20] - 政治局会议强调以提振消费为重点扩大内需,预计后续将出台更多消费刺激政策。[20] 投资建议 1. 白酒: - 短期关注批价和库存去化情况,中长期关注业绩稳定性强的高端白酒和区域酒。[9] 2. 食品: - 关注啤酒、饮料、零食、保健品等消费降级赛道;若经济复苏,关注白酒和餐饮产业链。[9] 3. 估值: - 食品饮料行业估值处于超跌状态,具有配置价值。[3] 分行业总结 白酒 - 短期关注五一宴席需求、批价走势和库存去化情况。[9] - 中长期关注业绩稳定性强的高端白酒和区域酒。[9] 食品 - 关注啤酒、饮料、零食、保健品等消费降级赛道。[9] - 关注白酒、餐饮产业链等顺周期赛道。[9] 估值 - 食品饮料行业估值处于超跌状态,具有配置价值。[3] - 白酒估值处于历史较低水平。[3]