报告行业投资评级 - 行业评级为看好 [5] 报告的核心观点 - 6月国内消费市场增速放缓，消费潜力需进一步释放，线下消费有一定复苏；2024年暑期旅游市场以长线游为主力，入境游热度持续攀升；消费税改革将在行业、消费、地方政府方面产生影响 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 本月行业观点 6月社零同比增速回落，线下消费重现活力 - 6月整体消费增长放缓，社会消费品零售总额40732亿元，同比增长2.0%（环比 -1.7pct），除汽车外消费品零售额同比增长3.0%（环比 -1.7pct）；1 - 6月社零总额超23.6万亿元，同比增长3.7% [12] - 限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%，百货、品牌专卖店零售额同比下降3.0%、1.8%；1 - 6月城镇消费品零售额同比增长3.6%，乡村消费品零售额同比增长4.5%；6月城镇消费品零售额同比增长1.7%，乡村消费品零售额同比增长3.8% [12] - 线上销售增速放缓，1 - 6月全国网上零售额70991亿元，同比增长9.8%，其中实物商品网上零售额59596亿元，增长8.8%，占比25.3%；6月单月网上实物零售额1.13万亿元，同比 -1.4%。线下销售边际修复，1 - 6月线下消费品零售总额17.63万亿元，6月零售总额2.94万亿元，同比 +3.3% [14] - 餐饮等服务零售增长快于商品零售，6月商品零售3.6万亿元，同比增长1.5%（环比 -2.1pct）；餐饮收入4609亿元，同比增长5.4%（环比 +0.4pct）；1 - 6月服务零售额同比增长7.5%，增速高于商品零售额4.3个百分点 [18] - 必选消费品整体延续增长，粮油食品、饮料、烟酒、日用品、中西药品类6月分别同比 +10.8%、+1.7%、+5.2%、+0.3%、4.5%。可选消费品受电商大促周期提前影响表现不佳，高频可选消费中化妆品类、服装鞋帽等6月下滑，低频可选消费中金银珠宝类同比 -3.7%，降幅收窄 [21] 上半年出游恢复态势积极，旅游市场活力不断增强 - 上半年国内旅客总周转率基本恢复至19年同期，6月旅客总周转量为2019年同期97%，铁路及民航旅客运输恢复态势积极，铁路旅客周转量恢复到2019年同期107%，民航旅客周转量恢复到2019年同期109%，公路及水路旅客周转量仍有较大恢复空间 [23] - 2024年上半年全国铁路累计发送旅客20.96亿人次，旅客周转量完成7779.52亿人/公里，同比分别增长18.4%、14.1%，均创历史同期新高；暑运以来铁路日均旅客列车开行数量超1万列，同比增长9.4%，单日客流创历史新高 [23] - 2024年上半年全民航旅客运输量约3.5亿人次，较2019年同期增长9%，其中国内旅客量同比增长15.9%，较2019年同期增长13.2%；国际旅客量恢复至2019年同期的81.9%，同比增长255.1% [23] 离岛免税销售承压，机场及口岸免税销售回暖 - 2024年上半年海南离岛免税销售额185亿元，同比 -30%，购物人次同比 -10%，6月离岛免税人均消费金额4332.86元，同比 -23.7%；中国中免营业收入和归母净利润分别下降12.81%和14.94%，部分归因于2023年出行限制解除后免税购物需求在2024年减弱，以及出境游复苏和国内消费市场低迷 [30] - 中国中免境内出入境免税门店收入同比增长超100%，北京和上海机场的免税门店收入同比增长超200%和100%，净利润大幅增长，或因出入境人数增加带动机场口岸业绩上升 [30] 行业新闻 - 政策红利叠加服务升级，中国入境游活力十足，上半年全国各口岸入境外国人1463.5万人次，同比增长152.7%，其中通过免签入境854.2万人次，同比增长190.1%，预计下半年外国人来华热度将持续升温 [34] - 2024年暑期旅游市场呈现“量涨价跌”态势，截至目前，暑期国内机票平均支付价格较去年同期下降6%，出境游机酒价格下降幅度更明显，国际机票平均支付价格较去年同期下降22%，国际酒店每晚平均价格下降24% [35] - 2024年1 - 6月我国网上零售额7.1万亿元，增长9.8%，其中实物商品网上零售额5.96万亿元，增长8.8%，占社零总额25.3%；数字商品、服务消费、以旧换新成为新增长点，AI学习机和智能穿戴增长136.6%和31.5%，重点监测在线旅游和在线餐饮增长59.9%和21.7% [36] - 全国暑期文化和旅游消费季主场活动7月17日举办，31个省（区、市）同步开展活动，将发放超4亿元文旅消费惠民补贴 [37] - 亚马逊海外官方旗舰店入驻京东，将于2024年黑五正式开业，此前已上线顺丰国际直邮服务，首个前置保税仓已在宁波落地 [38] - 京东零售将整合全站资源开展“京东超级18”活动，自7月起以月度为周期，固定在每月17日晚8点至18日全天，每期上线一些高价值产品，一口价18元 [39] - 周大福第二季度零售额下降20%，中国内地同店销售额下降26.4%，中国香港及澳门同店销售额下降30.8% [40] 公司公告 商贸零售板块 - 小商品城全资子公司义乌小商品城大数据有限公司拟将持有的兴宸企管100%股权转让给控股股东商城控股，兴宸企管已收到25.74亿元并清偿相关债务，正在办理股权交割手续 [41] - 王府井集团将于2024年7月10日对股权登记日在册的A股股东每股派发现金红利0.2元，最终每股现金红利为0.1992元 [41] - 岭南控股预计2024年上半年净利润为3600万至4500万元，同比增长31.72%至64.65%；扣除非经常性损益后的净利润为3450万至4350万元，同比增长38.60%至74.76%；公司将收购兼并广州岭南国际企业集团有限公司直接持有的45.12%股权 [41] - 中国中免2024年半年度报告期内，实现营业收入3126.5亿元，同比下降12.81%；营业利润453.3亿元，同比下降8.47%；归属于上市公司股东的净利润328.8亿元，同比下降14.94%；扣除非经常性损益后的净利润324.6亿元，同比下降15.79% [41] 社会服务板块 - 祥源文旅控股股东之一致行动人浙江祥源实业有限公司持有公司股份216,831,958股，占公司总股本的20.32%，此次补充质押后累计质押股份157,160,000股，占其持有公司股份总数的72.48%，占公司总股本的14.72%；公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1075.85万股，占总股本的1.01% [42] - 黄山旅游对全资子公司黄山浙秀文旅演艺有限公司进行同比例减资，将注册资本从15,000万元减少至6,000万元 [42] - 大连圣亚预计2024年上半年归属于母公司所有者的净利润为1,015.14万元至1,522.72万元，同比减少21.24%到47.49%，扣除非经常性损益后的净利润为746.83万元至1,120.25万元，同比减少47.55%到65.04% [42] - 曲江文旅决定公开挂牌转让其全资子公司西安曲江唐邑投资有限公司40%的股权及1.67亿元债权，总交易价格不低于3.18亿元；预计2024年上半年归属于母公司所有者的净利润将亏损约15,000万至18,000万元，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损约15,160万至18,160万元 [42] - 锦江酒店2024年6月28日通过2023年度股东大会的利润分配方案，A股每股派发现金红利0.5元，B股每股派发现金红利0.070161美元；预计2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为80,000万元至85,000万元，与上年同期相比增长52.93%到62.49%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为37,000万元至40,000万元，与上年同期相比减少349万元到增加2,651万元 [42] - 金陵饭店每股A股将派发现金红利0.12元，共计派发现金红利46,800,000元 [44] - 西安旅游2024年半年度预计归属于上市公司股东的净利润亏损在5,100万元至6,960万元之间，每股基本收益亏损0.1850元至0.2644元，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损在5,130万元至6,990万元之间 [44] - 三特索道2023年度向全体股东每10股派发现金红利2.2元，总金额为3,900.63万元；预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为6000万元至9000万元，同比增长18%至77%，扣除非经常性损益后的净利润为5600万元至8400万元，同比下降10%至35% [44] 行业表现 - 7月1日至7月31日，申万商贸零售指数涨跌幅 -6.19%，申万社会服务指数涨跌幅 -9.66%，上证综指 -4.53%，深证成指 -8.76%，沪深300指数 -4.72% [45] - 1月2日至7月31日，申万商贸零售指数涨跌幅 -23.59%，申万社会服务指数涨跌幅 -26.51%，上证综指 -3.21%，深证成指 -11.09%，沪深300指数 -1.80% [45] - 近30天，申万一般零售指数涨跌幅 -5.95%，申万多业态零售指数涨跌幅 -8.47%，申万跨境电商指数涨跌幅 -15.17% [50][51] - 近30天，申万酒店餐饮指数涨跌幅 -12.66%，申万旅游及景区指数涨跌幅 -13.57% [53]