美国经济概况 - 7月新增非农就业大幅低于市场预期,过去两个月数据也被下修[2][3] - 新增就业主要集中在医疗服务、酒店等少数行业,制造业和专业服务业新增就业大幅下降[3] - 失业率上升但主要由于移民流入增加劳动力供给,就业人数仍在稳定增长[3] - 通胀下降速度超预期,美联储可能在9月开始降息,全年降息50个基点,明年再降100个基点[2] - 受家庭财务压力影响,美国GDP增速可能从去年2.5%降至今年2.2%,明年进一步降至1.8%[2] 行业数据分析 - 制造业和建筑业新增就业有所增加,但汽车行业受需求下降影响有所下降[3] - 休闲酒店业新增就业有所恢复,但专业服务业和信息业新增就业大幅下降[3] - 政府新增就业从6月的4.3万人降至7月的1.7万人[3] - 就业市场供求关系恶化,每周工时从34.3小时下降至34.2小时[3] 通胀和货币政策 - 非农就业增速下降,预示核心服务通胀将延续下降,达到2%通胀目标隐含的3.5%水平[2] - 美联储将从抗通胀为主转向稳定物价和最大化就业的双重目标[2] - 预计美联储将在9月开始降息,12月再次降息,全年降息50个基点,明年再降100个基点[2] 消费和投资 - 家庭财务压力增加,个人消费支出增速将放缓[2] - 企业投资增速有所下降,制造业和建筑业投资增速放缓[19][27] - 房地产市场销售和价格增速均有所下降[27] [1][2][3][19][27]