报告行业投资评级 优于大市 报告的核心观点 1. 人口结构老龄化叠加农村/全国劳动力人口减少,需要更深度的农业机械化来帮助第一产业进行高效、科学粮食生产,以保障国民的粮食安全 [5][6] 2. 我国第一产业人员呈现明显下降趋势,同时总就业人口也有所下降,未来更少的劳动力必须承担更多的耕作任务,更加高效的机械化耕种成为了最好的解决方案 [11] 3. 我国农机购置税补贴对行业集中度具有较大影响,农机行业规模呈现温和上升态势 [44][45][48][49][50] 行业发展状况总结 1. 经过数十年的推动,我国主粮的机械化水平已经较高,小麦、水稻、玉米等主要农作物的耕种收综合机械化率均超过80% [32][35][36] 2. 农机购置税补贴政策对行业集中度有较大影响,近年来农机购置补贴额度呈现增加趋势 [44][45][46][47] 3. 我国农机行业规模呈现温和上升态势,2020-2022年全球农机市场规模及我国农机市场规模均呈现上升趋势 [48][49][50][51][52] 高价值量农机产品介绍 1. 拖拉机: - 主要用于农业的动力机器,小型的用橡胶轮胎,大型的用履带 [54][55] - 拖拉机购置补贴力度与马力呈正相关关系,大马力拖拉机补贴力度明显优于中小马力 [58][59] - 拖拉机行业集中度较低,市场较为分散,潍柴雷沃和一拖股份为行业龙头 [60][61][62] 2. 联合收割机: - 能一次完成收割、脱粒、分离、清选等工序的谷物收获机械 [66] - 联合收割机购置补贴力度较高,行业集中度较高,潍柴雷沃、江苏沃得等为行业龙头 [68][69][74][75][76] 3. 玉米机: - 玉米收获机新增需求仍有较大提升空间,玉米收获机市场保有量大,更新换代频率较高 [94][95][96][97] - 玉米机行业集中度较低,市场较为分散,潍柴雷沃、英虎机械等为主要企业 [90][91][92] 4. 棉花机: - 棉花收获机行业集中度较高,目前仅有5家企业获得补贴,3行机比6行机更为成熟 [107][108][109][110]