报告行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告的核心观点 - 地产贝塔因素积极，消费建材拐点已现，建议布局零售建材先手，推荐东方雨虹、东鹏控股、兔宝宝等[2][9] - 关注水泥行业底部改善，淡季提价稳利润，推荐海螺水泥、华新水泥[3][12] - 建议关注业绩稳健、低估值、高股息的建材龙头，如兔宝宝、东方雨虹等[3][14] 根据相关目录分别进行总结 行业观点与投资建议 地产贝塔因素更为积极，积极布局零售建材先手 - 短期消费建材处于持仓底、估值底，申万建材板块2024Q2基金持仓市值比例0.40%，消费建材估值分位数11.61% [9] - 中期减值风险出清，C端龙头收入稳定性更强，2023年申万建材板块信用减值损失47.7亿元，2024年坏账风险对业绩影响低 [10] - 长期消费建材龙头强化C端业务，经营质量提升，老旧小区和城中村改造拉动建材增量市场 [10] 关注水泥行业底部改善：淡季提价稳利润，底部信号出现 - 上半年水泥盈利探底，5月中下旬提价，7月错峰生产，预计下半年价格震荡上行，利润扭亏为盈 [12] - 供给端头部协同共识增强，主要区域错峰天数增加，24Q2错峰生产协同增强 [12] - 价格复盘显示全行业处于价格底部，淡季涨价释放积极信号，预计旺季价格增长动能强劲 [12] - 盈利底部水泥煤价差历史低位，成本压力减轻，利润有望改善 [12] - 估值底部水泥行业PB分位数估值达历史底部，推荐布局高股息率的水泥龙头 [13] 建议关注高股息品种的配置价值 - 建材板块2023年现金分红比例44.0%，近12个月股息率2.46%，位居申万行业上水平 [3][14] - 若2024年分红比例维持，重点公司股息率前十标的股息率较高，建议关注兔宝宝、东方雨虹等 [14] 本期市场表现（0729 - 0802） - 本期建材指数环比变动 -1.20%，各子行业中管材、水泥制造等有不同表现 [16] 本期建材价格变化 水泥(0729 - 0802) - 全国水泥市场价格环比回落1.4%，库容比67.06%，环比降0.25pct，同比降6.19pct [24] - 2024年6月水泥累计产量85046.80万吨，同比降10.00%，7月均价389.96元/吨，同比升8.43元/吨 [24] 浮法 + 光伏玻璃(0726 - 0801) - 全国周均价1439元/吨，环比降26.73元/吨，开工率83.29%，环比 -0.09pct [32] - 产能利用率84.11%，环比 -0.08pct，企业库存6909万重箱，环比 +2.98% [32] - 深加工天数9.7天，环比 -3.0%，同比 -43.9%，平均利润 -16.08元/吨，环比降7.33元/吨 [32] - 周度产量119.11万吨，环比 -0.1%，部分产线有变动 [32][33] - 重质纯碱全国主流价2012.50元/吨，环比降56.25元/吨，同比降8.42% [33] - 浮法玻璃现货市场成交重心下行，后市产量或先稳后减，预计市场操作灵活 [34] - 光伏玻璃市场交投淡稳，库存缓增，订单跟进不饱和，价格或继续下移 [36] 玻纤（0729 - 0802） - 无碱粗纱市场价格稳定，8月1日2400tex无碱缠绕直接纱均价3688元/吨，同比降1.97% [38] - 电子布（7628）主流报价3.9 - 4.1元/米，成交按量可谈 [38] - 7月玻纤行业生产企业库存71.54万吨，环比增8.79万吨，同比降19.69% [39] - 7月在产产能833万吨，环比升18.02%，同比升3.04%，6月出口量同比增15.30% [39][41] 能源和原材料（0729 - 0802） - 秦皇岛动力煤平仓价850.25元/吨，环比降0.20元/吨，同比升0.52% [45] - 镇海石化道路沥青价格4530元/吨，环比升50元/吨，同比降5.23% [45] - 中国LNG出厂价4875元/吨，环比升146元/吨，同比升27.89% [47] - 国内废纸市场平均价2352.50元/吨，环比持平，同比降16.69% [47] - 钛白粉现货价15783.33元/吨，环比持平，同比降1.35% [49] - 国内丙烯酸现货价6800元/吨，环比升100元/吨，同比升8.80% [49] - 国内苯乙烯主流市场价9605元/吨，环比升255元/吨，同比升15.44% [49] - 环氧乙烷现货价6900元/吨，环比持平，同比升15.00% [49] - 齐鲁石化聚氯乙烯PVC主流价5880元/吨，环比降20元/吨，同比降8.13% [52] - 燕山石化PPR4220出厂价8900元/吨，环比降100元/吨，同比升4.71% [52] - 中国塑料城PE指数753.74，环比降4.16，同比升5.21% [52] 重点公司跟踪及行业要闻 重点公司跟踪 - 森鹰窗业申请1亿元授信额度，子公司南京森鹰承担连带保证责任 [57] - 雄塑科技为子公司海南雄塑提供3000万元担保 [57] - 东宏股份中标3.41亿元项目 [57] 行业要闻回顾 - 金融监管总局推动城市房地产融资协调机制发挥作用 [58] - 住房销售加速迈向“现房时代”，2024年现房销售占比有望升至30% [58] - 中共中央政治局强调构建房地产发展新模式 [58]