报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告的核心观点 - 游戏方面，广东试点无版号游戏测试，7月游戏版号落地，有望推动游戏厂商提升产品研发实力及商业化变现效率，相关公司有望受益[1][8] - AI应用方面，智谱上线AI生成视频模型清影，越来越多模型厂商涉足视频生成应用服务，视频方向的AI应用发展将日趋成熟，相关AI内容研发商及平台模型厂商有望受益[1][8] - 院线方面，电影《抓娃娃》票房突破20亿，今年暑期档影片数量较多且部分影片表现亮眼，有望缩小与往年票房总额差距，相关院线及影视产业链或将受益[1][8] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - 游戏领域，广东开展省内出版网络游戏App测试备案工作，无版号游戏测试试点政策及7月游戏版号落地，利于游戏厂商提升实力与变现效率[1][8] - AI应用领域，智谱AI发布视频生成功能“清影”并上线APP，视频方向AI应用发展将成熟，相关研发商及平台厂商有望受益[1][8] - 院线领域，《抓娃娃》票房破20亿，今年暑期档影片多且部分表现好，有望缩小与往年票房差距，相关产业链或受益[1][8] 投资建议 - 看好以AI应用端落地为代表的游戏、营销、出版等板块 - 游戏板块，受益于AI带动开发成本下降和产品迭代加快，建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特等[3][9] - 营销板块，受益于AI大模型成熟带来的精准营销效果提升，建议关注分众传媒、值得买等[3][9] - 出版板块，受益于AI推进对语料版权内容需求增长，建议关注中文传媒、凤凰传媒、山东出版等[3][9] 市场回顾 板块表现 - A股申万传媒指数本周（7.22 - 7.26）下跌1.61%，跑赢沪深300指数2.06pct，跑赢创业板综指数0.79pct，在申万31个一级子行业中周涨跌幅排名第10位[2][10] - 申万传媒二级七大子板块涨跌幅由高到低为：出版(-0.02%)、电视广播(-0.45%)、广告营销(-1.52%)、游戏(-1.93%)、影视院线(-2.56%)、数字媒体(-3.01%)、教育(-3.56%)[2][10] - 申万传媒三级行业中，营销代理板块上涨1.35%表现较好，门户网站板块下跌3.99%表现较差[12] - 海外市场指数整体维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低为：中国金龙指数(-0.55%)、申万传媒(-1.61%)、纳斯达克(-2.08%)、恒生科技(-2.62%)、道琼斯美国科技(-2.78%)[2][14] 个股表现 - 本周（7.22 - 7.26）个股涨跌幅前十位分别为：旗天科技（+22.63%）、紫天科技（+20.98%）等；涨跌幅后十位分别为：万达电影（-7.31%）、大晟文化（-6.23%）等[16] 行业新闻 - 视频平台参与瓜分奥运会流量，央视与咪咕、抖音等四家平台达成2024巴黎奥运会版权合作，平台数量与合同金额超历届，2024年奥运会广播和流媒体版权预计达33亿美元，增长6%[18] - 2024上半年国内游戏市场收入超1470亿元，1 - 6月国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%，用户规模近6.74亿人，同比增长0.88%，版号发放数量超700款；移动游戏市场占主导，海外市场收入达85.54亿美元，同比增长4.24%[19] - 广电总局数据显示，电视大屏用户活跃率大幅提高，上半年有线电视和IPTV观看直播用户达4亿户，收视总时长近1500亿小时，各月直播用户日均活跃率高于去年同期，节目和频道收视同步上涨[20] 公司动态 - 分众传媒表示影院媒体市场受电影票房、观影人次、消费市场热度和广告市场景气度等因素影响[21] - 阿里影业和大麦联合发布社会责任报告，2024财年将ESG价值观融入企业，MSCIESG评级上调至A[22] - 华谊兄弟称电影《向阳·花》为公司参投项目[23] 公司公告 - 7月23日，山东出版钟耕深因任职满6年辞去独立董事等职务，公司将补选[24] - 7月24日，凤凰传媒宋吉述因工作调整辞去董事会秘书职务，继续担任董事、总经理，公司聘任谢志坚为副总经理、董事会秘书[24] - 7月25日，芒果超媒以全资子公司对小芒电商债权本息41423.60万元债转股增资，并划转股权至公司[24] - 7月25日，华数传媒半年度业绩快报显示营业利润27429.08万元，净利润同比下降受研发投入增加等因素影响[24]