报告行业投资评级 - 行业投资评级为推荐，维持评级 [1] - 重点公司中，恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科评级为买入；信达生物、科伦博泰、恩华药业、海尔生物、爱博医疗、上海医药等评级为增持 [2][31] 报告的核心观点 - 近期医药板块市场关注度逐步回升，虽经历下行周期且估值和机构持仓处历史低点，但业绩韧性强，下半年业绩有望边际向好，且上海发布政策支持生物医药产业创新发展，板块后续有望触底回升 [3][10] - 建议关注高景气度方向如创新药、创新器械等赛道，以及高胜率资产如医疗器械龙头、医药商业、中药、CSO 等 [22][24] 根据相关目录分别进行总结 2024 年 08 月份医药行业策略及推荐组合 2024 年 07 月行情回顾 - 2024 年 07 月沪深 300 指数全月下跌 0.57%，中信医药指数全月上涨 0.45%，跑赢沪深 300 指数；年初以来医药板块指数下跌 19.65%，跑输沪深 300 指数 19.97 个百分点，列 30 个一级子行业第 23 位 [8] 2024 年 08 月份投资策略 - 医药板块经历下行周期，自 5 月以来中信医药指数下行 11.0%，同期沪深 300 指数下行 6.1%，当前估值和机构持仓处历史低点；预计 2024 年 Q2 多数公司增长平稳，近期业绩多数符合预期，部分超预期，体现业绩韧性；下半年行业环境改善且业绩基数下行，业绩将边际向好 [3][10] - 上海发布政策支持生物医药产业全链条创新发展，涵盖提升创新策源能力、推动临床资源赋能、审评审批提速、创新产品推广、产业化落地支持、投融资支持、释放数据要素价值、推动产业国际化等方面 [12] - 推荐布局创新药、创新器械等高景气度方向，兼顾业绩增速及产业催化剂；关注高胜率资产如医疗器械龙头、医药商业、中药、CSO 等 [22][24] 医药生物板块 2024 年 07 月份走势回顾 2024 年 07 月份医药生物板块走势 - 2024 年 07 月大盘下跌，沪深 300 指数全月下跌 0.57%，中信医药指数全月上涨 0.45%，跑赢沪深 300 指数 [33] 板块估值水平 - 截至 2024 年 08 月 02 日，医药板块估值为 24.14 倍（TTM，整体法）；对沪深 300 的估值溢价率为 115.13%，对剔除银行后的全部 A 股溢价率为 34.67%，估值溢价率近期呈震荡上升趋势 [35] 2024 年 07 月份市场个股表现 - 2024 年 07 月部分事件催化型个股涨幅较好，283 只个股上涨，*ST 景峰、长药控股、*ST 吉药等涨幅居前；209 只个股下跌，荣昌生物、普利制药、睿昂基因等跌幅居前 [39] 兴证医药小组月度报告汇总 - 2024 年 07 月兴证医药小组发布多份报告，包括行业投资月度报告、行业周报、公司点评报告等，研究员主要为孙媛媛、黄翰漾等 [41] 医药行业经济运行数据 - 2024 年 1 - 6 月份，医药制造业整体累计营业收入同比下滑 0.90%，利润总额同比增长 0.70% [42] 原料药价格走势 - 2024 年 7 月维生素品种价格多数环比上涨，如维生素 E 涨 21.53%、维生素 A 涨 2.22%等；6 月抗生素中间体、激素类中间体、特色原料药价格走势分化 [45] - 2022 年 6 月起原料药成本端价格回落，未来创新药专利到期释放需求，国内企业有望扩大海外订单，向 CDMO 或下游制剂端扩张提升盈利能力，建议关注相关企业 [45] 股东大会及新股提示 - 2024 年 08 月部分医药公司召开股东大会，如山河药辅、义翘神州、三博脑科等 [47] - 列出 2023 年至今上市新股信息，包括爱迪特、海晟药业、无锡晶海等 [48][49] 相关企业盈利预测及评级 - 报告给出覆盖的重点上市公司盈利预测及评级，涉及恒瑞医药、华东医药、科伦药业等多家公司，评级包括买入、增持等 [51][52][53]