报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 天士力控制权变更有利于天士力的创新领导地位,并助推华润三九战略为中药产业领导者 [2] - 双方将发挥中药产业链协同效应,在中药材种植、创新研发、有效制造、渠道营销等领域相互赋能 [2] - 双方将成立滴丸技术创新联合体,推动滴丸技术迭代升级,并把天士力建设成高科技、高质量的滴丸新剂型专业化生产基地 [2] - 同业竞争问题将在交易完成后5年内解决 [2] 财务数据总结 - 预计2024-2026年归母净利润分别为13.42/15.36/17.37亿元,同比增长25.27%/14.46%/13.12% [4] - 预计2024-2026年EPS分别为0.90/1.03/1.16元,对应PE为16.57x/14.47x/12.80x [4]