行业投资评级 - 报告维持医疗服务行业"增持"评级 [10] 报告的核心观点 - 近期医药产业政策频出,从深化医药卫生体制改革、完善发展养老事业、推动生物医药发展等方面支持创新药及创新医疗器械发展 [64][65] - 国家通过DRG/DIP支付方式变革不断改进医保支付方式,推动医药行业从"以药养医"向"以质取胜"转变 [65] - 上海发布支持医药产业全链条创新的意见,未来创新药领域相关公司将具有较大发展空间 [65] - 医疗服务板块中的创新产业链CXO公司经过较长时间的回调目前已具备估值优势,将有望在支持创新政策下再次受到市场关注 [65] - 建议关注高成长细分方向如医药外包服务、民营医疗等,以及预期改善方向如第三方检验医学实验室 [66] 行业数据分析 - 上周医药生物上涨3.21%,涨幅排名申万一级行业第4位,跑赢沪深300指数3.94% [13] - 医疗服务II板块涨幅较大,上涨7.68% [24] - 医疗服务板块公司中,睿智医药、百花医药等表现居前,数字人、阳光诺和等表现靠后 [32] - 医疗服务板块当前PE为24.12X,PB为2.37X,估值位于历史分位的2.76% [35][49][51] - 医药行业整体估值位于历史分位的18.88% [35]