报告行业投资评级 - 轻工制造与纺织服饰行业评级为“中性”，家居用品、造纸、包装印刷、文娱用品、纺织制造、服装家纺、饰品子行业评级均为“中性” [1][3][21] - 欧派家居、索菲亚、好太太、探路者、森马服饰评级为“增持” [1][3][21] 报告的核心观点 - 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，后续或出台更多促消费政策，预计下半年我国消费延续恢复发展态势 [21] - 美联储 7 月议息后市场预期 9 月降息概率大，美国降息预期升温利于海外需求改善，带动国内轻工纺织类产品出口保持较好景气度 [3][21] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 - Suzano 在巴西塞拉多工厂启动新的大型纸浆项目，7 月 21 日该工厂将增加 255 万吨/年的漂白桉树硫酸盐(BEK)市场纸浆产能，产能提升后结构性现金成本预计下降 30%，今年下半年全球将有 110 万吨新硬木市场纸浆进入市场 [6] - 奢侈皮革制品品牌爱马仕 2024 年上半年综合收入同比增长 15%（按当前汇率计算增长 12%）达 75 亿欧元，第二季度销售额 37 亿欧元，皮革制品和马具部门增长率达 19% [7] 行业高频数据 - 截至 8 月 2 日，国内 TDI 均价 1.31 万元/吨，周环比上涨 166.67 元/吨；MDI 均价 1.84 万元/吨，周环比上涨 520.00 元/吨 [8] - 截至 8 月 2 日，国内针叶浆均价 6116.11 元/吨，周环比上涨 28.00 元/吨；阔叶浆均价 4984.00 元/吨，周环比下跌 12.40 元/吨。国际针叶浆价格 806.60 美元/吨，周环比下跌 15.00 美元/吨，阔叶浆价格 668.00 美元/吨，周环比下跌 72.00 美元/吨 [10] - 截至 8 月 2 日，国内瓦楞纸均价 2780.00 元/吨，周环比上涨 30.00 元/吨；箱板纸均价 5100.00 元/吨，周环比持平；白板纸均价 4350.00 元/吨，周环比持平；白卡纸 4576.67 元/吨，周环比持平；胶版纸均价 5750.00 元/吨，周环比下跌 100.00 元/吨；铜版纸均价 6600.00 元/吨，周环比持平 [12] - 截至 8 月 2 日，国内长绒棉均价 2.72 万元/吨，周环比下降 1200.00 元/吨 [16] 公司重要公告 - 截至 2024 年 7 月 31 日，尚品宅配累计回购 319.78 万股，占公司目前总股本的 1.42%，最高成交价 10.85 元/股，最低成交价 10.20 元/股，已使用总金额 33606522.31 元（含交易费用） [17] - 截至 2024 年 7 月 31 日，七匹狼累计回购 340.18 万股，占公司目前总股本的 0.48%，最高成交价 5.13 元/股，最低成交价 4.95 元/股，交易金额 17014716.89 元（不含交易费用） [17] - 乐歌股份 2024 年上半年营业收入 24.27 亿元，较上年同期增长 44.64%；归属于上市公司股东的净利润 1.60 亿元，较上年同期减少 63.86%；归属于上市公司股东的扣非净利润 1.07 亿元，较上年同期增长 29.95% [17] 行情回顾 轻工制造行业周行情回顾 - 7 月 29 日至 8 月 2 日，轻工制造行业跑赢沪深 300 指数 2.91 个百分点，SW 轻工制造涨 2.18%，沪深 300 跌 0.73%，包装印刷涨 3.74%、家居用品涨 2.05%、造纸涨 1.04%、文娱用品涨 1.54% [18] - 个股周涨幅前五为松炀资源（23.14%）、翔港科技（21.92%）、王子新材（20.10%）、松发股份（11.83%）和美克家居（10.88%）；跌幅前五为舒华体育（-10.87%）、好太太（-7.84%）、太阳纸业（-5.17%）、金陵体育（-4.94%）和新通联（-3.65%） [18] 纺织服饰周行情回顾 - 7 月 29 日至 8 月 2 日，纺织服饰行业跑赢沪深 300 指数 1.31 个百分点，SW 纺织服饰涨 0.58%，沪深 300 跌 0.73%，纺织制造涨 0.93%、服装家纺涨 0.16%、饰品涨 1.09% [19] - 个股周涨幅前五为莱绅通灵（24.56%）、美尔雅（18.21%）、如意集团（14.07%）、深中华 A（11.33%）和曼卡龙（9.63%）；跌幅前五为康隆达（-24.97%）、ST 雪发（-5.65%）、比音勒芬（-5.22%）、老凤祥（-4.81%）和 ST 步森（-4.66%） [19] 本周策略 - 国务院印发《意见》激发改善型消费活力，后续或出台更多促消费政策，下半年我国消费预计延续恢复发展态势 [21] - 美联储 7 月议息后市场预期 9 月降息概率大，美国降息预期升温利于海外需求改善，带动国内轻工纺织类产品出口保持较好景气度 [3][21] - 维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、好太太、探路者、森马服饰“增持”评级 [3][21]