报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 上游板块上周国际油价下滑 未来两年美国原油产量维持增长 但国际油价重心仍有望维持在相对高位 持续利好上游油气公司 油服方面 北美活跃钻机数周环比和同比均下滑 欧佩克国家钻井平台数量二季度延续增长 利好油服公司在中东区域业务拓展 [1] - 中游炼化板块 新加坡柴油价差周提升 汽油价差周下滑 乙烯与石脑油、PX 与石脑油价差周提升 炼化公司业绩修复空间较大 [1] - 终端聚酯方面 POY 价差约为 1162 元/吨 从库存天数看 江浙织机 FDY/DTY/POY 库存天数环比有增加 整体库存有所累积 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 板块表现 - 2024 年 7 月 29 日至 8 月 2 日 中信石油石化板块下滑约 0.56% 上证综合指数上涨约 0.5% 石油石化板块落后约 1.1 个百分点 石油石化子板块涨跌互现 油品销售及仓储、工程服务、油田服务等子板块涨幅居前 [7] 个股涨跌幅 - 领涨个股包括国际实业、恒通股份、宝利国际、贝肯能源、道森股份等 领跌个股包括恒逸石化、中海油服、新凤鸣、岳阳兴长、中国石油等 [9] - 民营大炼化公司周度涨跌幅：荣盛石化（+1.91%）、恒力石化（-0.88%）、桐昆股份（-1.32%）、东方盛虹（-2.62%）、新凤鸣（-3.47%）、恒逸石化（-4.55%）等 [10] 核心观点 原油&天然气板块 - 国际油价走势：截至 8 月 2 日 布伦特原油期货结算价约 76.81 美元/桶 周跌幅约 5.3% 较年初价格上涨约 1.2%；WTI 原油期货结算价约为 73.52 美元/桶 周跌幅约 4.7% 较年初价格上涨约 4.5% [11] - 天然气价格走势：截至 8 月 2 日 NYMEX 天然气期货收盘价约为 1.98 美元/百万英热单位 周跌幅约 1%；亨利港天然气现货价格约为 1.89 美元/百万英热单位 周跌幅约 5% [13] - 原油库存数据：7 月 26 日 美国商业原油库存周环比下滑约 344 万桶 战略原油库存环比增长约 69 万桶 汽油库存环比下滑约 367 万桶 馏分油库存环比增长约 153 万桶 [14] - EIA 展望数据：未来两年美国原油产量将维持增长态势 2024 年将达到 13.2 百万桶/日 2025 年将接近 13.8 百万桶/日；预计 2024 年均价或将达到每桶 86 美元/桶 2025 年均价或将达到每桶 88 美元/桶 [17] 油服板块 - 截至 8 月 2 日 美国活跃钻机数周环比减少 3 部 同比下滑 73 部 欧佩克国家钻井平台数量二季度达到 442 个 环比增加 3 座 北美钻井平台数环比下滑 101 座到达 792 座 [18] 中游炼化板块 - 截至 8 月 2 号 山东地炼汽油(92)现货基准价约为 8569 元/吨 周提升约 30 元/吨 山东地炼柴油(0)现货基准价约为 7096 元/吨 周下滑约 42 元/吨 [21] - 新加坡柴油价差周提升约 0.41 美元/桶 汽油价差周下滑约 0.28 美元/桶 乙烯与石脑油价差周提升约 14.5 美元/吨 PX 与石脑油价差周提升约 17.16 美元/吨 [21] 终端聚酯板块 - 涤纶长丝方面 截至 8 月 4 号 华东地区 POY 市场均价约为 7750 元/吨 DTY 市场均价约为 9250 元/吨 FDY 市场均价约为 8300 元/吨 截至 8 月 2 日 POY 价差约为 1162 元/吨 周下滑约 194 元/吨 [25] - 截至 8 月 1 日 江浙织机 FDY/DTY/POY 的库存天数分别环比变化+1.4/+1.6/+1.5 天 整体库存有所累积 涤纶长丝上游开工环比提升 1.65pct 达到 88.42% 下游开工率环比下滑 0.51pct 达到 63.28% [25] - 聚酯瓶片方面 截至 8 月 2 日 华东地区聚酯瓶片市场均价约为 7090 元/吨 周下滑约 39 元/吨 跌幅约 0.5% 聚酯瓶片价差约为 484 元/吨 周下滑约 7 元/吨 跌幅约 1.5% [29] C3 板块 - 截至 8 月 2 日 山东丙烯酸市场价约为 6275 元/吨 周下滑约 50 元/吨 跌幅约为 0.8% 丙烯酸与丙烷价差约为 1806 元/吨 周下滑约 142 元/吨 跌幅约为 7% [31] 重点公司公告 - 远兴能源 2024 年上半年归属于母公司的净利润约为 12.09 亿元 同比增长约 14.9% 主要因控股子公司银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目一期部分生产线稳定运行 碱化工产品产量增加 收入和利润增长 [34] - 博迈科 2024 年上半年归属于母公司的净利润约为 0.63 亿元 同比实现扭亏 主要是强化生产运营能力 深化市场布局谋求优质订单 [34] 投资建议 - 能源央企推动油气增储上产、炼化转型升级和绿色低碳转型 建议关注中国石油、中国海油、中国石化等 [2][35] - 全球上游资本开支增长 推动油服板块景气度提升 建议关注中海油服、海油工程、中曼石油等 [2][35] - 长丝行业产能增速放缓 供需格局有望改善 建议关注新凤鸣、桐昆股份等 [2][35] - 炼化公司规划新产能 新材料项目布局加速 建议关注卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等 [2][35]