报告核心观点 - 市场政策底基本确立，但市场底需震荡反复考验，市场以板块轮动的结构性行情为主，短期股指将宽幅震荡，投资者应关注成交量和人气指数，把握节奏并控制仓位 [1][3] 市场表现 - 周四沪深股指宽幅震荡整理，多空争夺激烈陷入僵持，两市收盘几乎持平，成交量 0.61 万亿微微增加，市场参与度低 [1] - 全球股市反弹，A股 反弹受阻宽幅震荡，板块热点切换快且缺乏持续性 [1] 政策面情况 - 政策面暖风频吹，央行、证监会等部门出台措施稳市场、稳信心，打击恶意做空，加强监管，维护制度公平性和市场稳定性 [1] - 新国九条践行以投资者为本监管理念，减少做空力量，缓解投资者崩溃情绪 [1] 全球经济与市场环境 - 美联储主席表态预示 9 月降息概率大增，美国国债规模上升，欧美担忧经济滞涨和衰退，全球经济面临下行压力 [3] - 美债市场震荡，美元回落，非美货币汇率波动加剧，国际原油及大宗原材料价格跌宕起伏 [3] - 全球政治局势不稳定，俄乌战争、半岛和南海局势、巴以和黎以冲突等增加市场不确定性 [1] - 中美矛盾摩擦升级，欧美贸易保护主义扰乱全球产业链和供应链，全球去美元化浪潮兴起 [1] 国内市场资金面 - 注册制下壳资源价值下降，产业资本减持意愿不减，国内市场资金供求失衡，缺乏增量资金，以存量资金博弈为主 [3] - 南向资金流出 A 股，国内稳健政策难激发做多信心 [3] 技术面分析 - 五一节前股指突破平台，成交量放大，但两次上冲未果后回落，上周反弹但成交量难维系，市场整体较弱 [3] - 周一股指创新低失守均线，随后三天微幅反弹但成交量萎缩，量价背离，市场信心低迷，股指仍呈下行趋势 [3] 公司分析 曲美股份 - 主要产品为木质家具，在设计、质量和售后方面领先，定位中高端，品牌知名度和影响力高 [6][8][10] - 秉承特定设计理念，为客户提供家具产品和家居整体解决方案 [11][12] 广生堂 - 主业为核苷类抗乙肝病毒药物，拥有三大乙肝抗病毒一线用药，是国内唯一厂家 [15][16] - 12 - 14 年营收和净利润复合增长率分别达 42.23%和 39.32%，增速高于行业 [18][19][20] 老百姓 - 从事药品零售服务，截至 2014 年 9 月底门店 963 家，在 7 个省级市场领先 [22][23] - 计划未来扩张巩固地位，2014 年营收 37.66 亿元、归母净利润 1.87 亿元，近三年收入、净利复合增长率分别为 15.31%、23.54% [26][27][29] 派思股份 - 从事燃气输配和应用领域产品的设计、生产、销售和服务，产品包括燃气输配系统、应用系统和备品备件 [33][35][37] 康斯特 - 是数字压力检测、温度校准仪器仪表研发、生产和销售的高新技术企业，国内市场占有率约 15% [34][44][46] - 随着数字化发展，未来销售业绩有上升空间 [34][46][47]