行业投资评级 - 报告行业投资评级为"强于大市"[7] 报告的核心观点 生猪养殖 - 2024年7月全国生猪均价18.78元/kg,环比+1.84%,同比+31.67%,同比涨幅较6月扩大[24][25] - 能繁母猪产能去化逐步反应至生猪出栏层面,养殖端盈利水平全面回升,预计2024年下半年生猪供需关系有望发生逆转,进一步打开猪价反弹空间[24][30][31][35] 白羽鸡 - 2024年7月肉鸡养殖平均亏损收窄,种鸡环节由亏转盈,预计2024年肉禽价格有望打开反弹空间[39][43][44] 宠物食品 - 2024年6月宠物食品出口数据维持同环比双增,中国宠物饲料产量继续保持双位数增长[48][49][50][52] - 养宠家庭渗透率的持续提升和养宠家庭平均消费水平的进步,将是推动我国宠物经济稳步增长的主要驱动因素[48] 投资建议 - 目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢,处于相对低位,未来有望迎来估值回归,维持行业"强于大市"的投资评级[77] - 建议关注牧原股份、海大集团、秋乐种业、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[8]