报告行业投资评级 - 超配 [7] 报告的核心观点 - 把握设备更新带来的行业机遇，政策支持设备更新和消费品以旧换新，轨交、船舶、农业机械等领域存在投资机会，工具企业自主品牌扩张值得关注 [7][12][14] 根据相关目录分别进行总结 近期观点 - 政策跟踪：《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》发布，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金支持，支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域，浙江上半年设备更新落地效果显现 [7] - 轨交设备：低碳发展推动机车迭代，到2030年电力机车占比力争达70%以上，存量动车陆续进入检修期，轨交设备及配套产品更新需求有望释放，关注中国中车等 [7][12] - 船舶设备：推进减排、周期临近推动船队更新，预计船队提前考量订单，2023年中国新接船舶订单、手持订单量占比领先，关注中国船舶等 [8][12] - 农业机械：关注结构升级，补贴政策支持农机购置，产品升级预计提升市场集中度，关注一拖股份等 [8][13] 本期专题 创科实业 - 持续收购形成两大业务版图，2023年电动工具业务、地板护理及清洁业务收入分别为127.9亿美元、9.4亿美元，同比增长3.8%、1.3%，借助与家得宝合作建立稳固市场份额 [14] - 旗舰专业级品牌MILWAUKEE表现亮眼，2023年销售收入同比增长约10.7%，电动工具产品创新迭代助力毛利率提升，M18和M12平台成熟，下游覆盖广泛 [15] - DIY品牌RYOBI助力消费级工具业务向好，围绕锂电池平台布局产品，捕捉低碳发展趋势推动产品创新 [17][18] 巨星科技 - 自有品牌蓬勃发展，2020 - 2023年自有品牌金额逐年增长，占比由31%升至48%，2023年自有品牌产品毛利率为31.06%，同比提升6.37pct，跨境电商等助力品牌推广 [19] - 品类扩张带动成长，2023年总体SKU数量超3万种，形成多元化收入格局，动力工具业务取得突破，2021年收入同比增长453.77%，2024年获美国大型零售公司采购订单 [21] - 对标海外龙头，传统优势品类有市占提升空间，持续研发新产品，提升产品工艺 [21][22] 本周行业动态 - 华锐精密2024H1营收4.10亿元，同比增长14.93%，归母净利润0.72亿元，同比增长15.35%，Q2盈利能力修复，销售体系完善，费用管控良好 [23] - 九号公司2024H1营收66.66亿元，同比增长52.20%，归母净利润5.96亿元，同比增长167.82%，自主品牌推广顺利，渠道拓展顺利，规模效应显现，运营质量提升 [24] - Figure AI发布第二代人形机器人Figure 02，在设计、性能、感知、运动控制、续航等方面升级，有望率先在工厂落地 [26] 行情回顾 - 本周沪深300指数跌幅为1.56%，机械设备行业跌幅为2.55%，跑输沪深300指数0.99个百分点，在31个申万一级行业中排名第24，工程机械跌幅相对较小，轨交设备Ⅱ跌幅居前 [27]