公司基本情况 - 佳力奇专注于军用航空复材零部件的研发、生产和销售，产品包括飞机复材零部件和导弹复材零部件两大类[1] - 公司2021-2023年营业收入分别为4.28亿元、5.92亿元和4.63亿元，YOY分别为82.13%、38.33%和-21.78%；归母净利润分别为1.29亿元、1.50亿元和1.03亿元，YOY分别为136.74%、16.74%和-31.78%[1] - 2024年上半年，公司实现营业收入2.70亿元，同比下降0.28%；归母净利润0.62亿元，同比下降21.64%[1] 行业情况 - 航空制造业自1951年发展至今，产业规模从2016年的670.60亿元增长至2019年的934.10亿元，年均复合增长率达到11.68%[31] - 航空零部件制造业2019年产业规模达到268.09亿元，2017年至2019年增速保持在16%以上[43] - 复合材料在军机上的应用比例预计将从10%以下提升至约25%[47] 公司亮点 - 公司与航空工业下属多家主机厂实现深度合作，是唯一连续五年获评“金牌供应商”的复材零部件企业[14] - 公司在手重大项目包括CW009、CW011、CW006及CW017四个有人机项目，预计将对业绩形成较好支撑[14] - 公司通过与小鹏汇天合作，业务拓展至飞行汽车领域，2022年实现收入97.30万元[14] 募投项目 - 先进复合材料数智化生产基地建设项目，将新增74,925加工工时/年[51] - 研发技术中心建设项目，旨在提升技术研发能力，拓展民用航空、轨道交通等领域[51] - 先进复合材料数智化制造系统建设项目，将建立完善的信息化系统，实现企业运营的数智化目标[51] 同行业对比 - 行业平均收入规模为11.96亿元，可比PE-TTM为30.09X，销售毛利率为33.23%；佳力奇营收规模低于行业平均，销售毛利率也低于行业平均[57]