CPI情况 - 7月CPI当月同比0.5%，前值0.2%；环比0.5%，前值 -0.2%，环比高于近5年同期均值0.4%[2][10][11] - 食品环比1.2%，近5年同期均值1.06%；非食品环比0.4%，近5年同期均值0.24%，均强于季节性[11] - 猪价7月环比2.0%，略弱于季节性（近5年同期均值8.36%）；鲜菜环比9.3%、鸡蛋环比3.7%，明显超季节性[11] - 酒类价格7月回正至0.2%，略弱于季节性（近5年同期均值0.2%）[11] - 服务价格环比0.6%，略高于近5年同期均值0.46%，受暑期出游推动；同比受基数抬升影响回落0.1个百分点至0.6%[15][16] - 消费品价格环比0.4%，同比转正至0.5%，持续性待关注[17] PPI情况 - 7月PPI当月同比 -0.8%，前值 -0.8%；环比 -0.2%，前值 -0.2%，同比降幅未延续收窄[2][10][18] - 生产资料同比 -0.7%，降幅收窄；生活资料同比 -1.0%，降幅扩大[18] - 能源类占优，金属分化明显，行业“内卷”在价格上有体现[18] 核心观点与风险提示 - CPI同比涨幅扩大因素缺乏持续性，PPI新涨价动力不足，价格回升需关注政策落实[22] - 存在政策落地不及预期和房地产继续下行风险[23]