政策基调 - 二季度货币政策执行报告延续7月政治局会议精神，政策或更积极，信贷增速有望趋稳，关注三季度降息降准可能[2] - 二季度报告对经济形势判断更谨慎，删除“跨周期调节”，强调“逆周期调节”[2] 信贷方面 - 二季度报告在信贷投放上更强调稳增长，信贷增速或趋于稳定，但要防范资金沉淀空转[2] 政策工具 - 二季度报告新增国债买卖表述，丰富政策工具箱，OMO操作更精准，逆回购机制调整落地[2] 利率机制 - 二季度报告完善市场化利率形成和传导机制，货币政策框架逐步调整[3] 利率风险 - 部分资管产品存在利率风险，监管或趋严，央行可能进行预期引导和调控[3] 外溢风险 - 发达经济体货币政策转向对新兴经济体有正反两方面影响，汇率约束仍存[3] 房地产方面 - 专栏强调对住房租赁产业支持，截至6月末，保障性住房再贷款余额121亿元，额度3000亿元，仍有发挥空间[3] 经济形势对比 - 一季度GDP同比增长5.3%，二季度报告对经济形势判断更强调挑战和转型问题，但基本面未变[4] 风险提示 - 存在国内政策落地不及预期、海外金融市场波动情绪传导、地缘政治冲突风险[3]