CPI情况 - 7月CPI同比增长0.5%，超市场预期，环比由降转涨，食品与非食品环比均转正[3][6] - 食品价格环比由降转涨，鲜菜、鸡蛋和猪肉价格涨幅明显，受供给收缩影响[12] - 国际大宗商品影响国内价格，金饰品和汽油价格环比上涨，交通工具用燃料价格环比正增长[14] - 暑期出行需求拉动服务价格上行，核心CPI环比转正，同比涨幅小幅回落[17] PPI情况 - 7月PPI同比下降0.8%，降幅与上月一致，环比降幅持平前值[20] - 生产资料价格回调成拖累，生活资料价格暂时止跌，终端需求修复不明显[22] - 全球定价工业品价格涨跌不一，内需定价工业品价格跌势未止，新动能行业价格向下调整[23] 价格走势与政策 - 7月价格走势温和，指向内需不足，预计国内价格难有明显上涨[24] - 货币政策存在发力空间，物价走势不制约货币政策，凸显稳增长政策必要性[24] 风险提示 - 存在地缘政治冲突不确定性、国内需求修复不及预期、海外需求回落超预期风险[26]