报告公司投资评级 - 公司评级为"买入"[9] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩实现快速增长,主要得益于国外市场需求基本稳定,公司在棉袜及无缝服饰代工领域竞争力强,稳固现有客户并开发更多优质客户,同时持续降本增效[3][4] - 公司上半年经营性现金流净额下降,主要为下半年订单集中备料,存货增加,但营运质量稳定[4] - 预计公司第三季度单季业绩环比加速,主要因为去年基数较低,以及第二季度受周年庆相关支出增加的影响[5] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.88/1.01/1.17元/股,给予公司2024年15倍PE,合理价值为13.14元/股[6] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、EPS等主要财务指标呈现稳定增长趋势[7] - 公司毛利率、净利率、ROE等盈利能力指标持续提升[18] - 公司资产负债率、净负债比率等偿债能力指标保持良好水平[18] - 公司总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等营运能力指标保持稳定[18] 风险提示 - 汇率波动、主要客户销售下滑、产能扩张不及预期等风险[6]