行业投资评级 - 报告对Centre Testing International的12个月评级为“买入”，目标价为16.60元，当前价格为11.60元 [5] - 预测股价上涨43.1%，股息收益率为0.9%，总回报率为44.0%，市场回报假设为7.3%，超额回报为36.7% [7] 核心观点 - 2024年上半年，Centre Testing International的经常性净利润同比增长5%，达到4亿元，收入同比增长9%至27.9亿元，符合市场预期 [2] - 第二季度毛利率同比上升1.6个百分点至52.7%，主要受益于低基数效应、第三次土壤普查的较高毛利率以及双碳、ESG和建筑工程板块的毛利率改善 [2] - 分业务来看，生命科学板块上半年收入同比增长22%，主要受第三次土壤普查推动；工业产品检测板块收入增长14%，建筑工程、计量/校准和认证业务增长迅速；消费品检测板块收入下降4%，医药和临床服务板块收入下降34% [3] 业务表现 - 生命科学板块：上半年收入占比45%，收入同比增长22%，毛利率同比上升1.4个百分点至49.4% [3] - 工业产品检测板块：上半年收入占比20%，收入同比增长14%，毛利率同比上升2.5个百分点至45.5% [3] - 贸易保障板块：上半年收入占比13%，收入同比增长9%，毛利率同比上升3.1个百分点至72.7% [3] - 消费品检测板块：上半年收入占比17%，收入同比下降4%，毛利率同比下降1.0个百分点至43.2% [3] - 医药和临床服务板块：上半年收入占比5%，收入同比下降34%，毛利率同比下降25.2个百分点至24.3% [3] 公司概况 - Centre Testing International成立于2003年，总部位于深圳，是中国第三方检测、检验和认证（TIC）服务的先驱和领导者 [8] - 公司在全球90多个城市拥有超过150个实验室，员工超过11,000人，服务涵盖纺织、服装、鞋类、玩具、电子电器、医药、食品、农产品、化妆品等多个行业 [8] 估值方法 - 报告基于DCF模型对Centre Testing International进行估值 [9]