证券之星消息，12月2日专业服务板块较上一交易日下跌0.59%，中金辐照领跌。当日上证指数报收于 3897.71，下跌0.42%。深证成指报收于13056.7，下跌0.68%。专业服务板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300938 | 信测标准 | 35.45 | 3.20% | 12.42万 | | 4.30亿 | | 300795 | 蓝似器米 | 15.90 | 2.19% | 11.28万 | | ● 1.78亿 | | 300572 | 安车检测 | 28.28 | 0.89% | 0 4.09万 | | 1.15亿 | | 603183 | 建研院 | 4.65 | 0.65% | 9.27万 | | 4267.82万 | | 920039 | 国义招标 | 12.10 | 0.58% | 3.72万 | | 4556.38万 | | 600662 | 外服控股 | 5.28 | 0.38% | 7.36万 | | 3875.21万 ...

股东会信息 - 公司2025年第一次临时股东会于11月28日14:30现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[6] - 参加股东会的股东及代表共256名，持有表决权股份667,553,884股，占比39.9057%[7] - 出席现场会议的股东及代表共13名，持有表决权股份288,400,940股，占比17.2403%[8] - 参加网络投票的股东共243人，持有表决权股份379,152,944股，占比22.6654%[10] 选举情况 - 选举万峰为非独立董事，同意股份数630,132,276股，占比94.3942%[13] - 选举申屠献忠为非独立董事，同意股份数665,565,357股，占比99.7021%[14] - 选举钱峰为非独立董事，同意股份数648,547,458股，占比97.1528%[15] - 选举程海晋为独立董事，同意股份数592,482,592股，占比88.7543%[17] 议案表决 - 《关于第七届董事会董事津贴标准的议案》，同意666,738,484股，占比99.8779%[21] - 《关于调整公司治理结构并修订公司章程的议案》，同意666,794,084股，占比99.8862%[22] - 《关于修订股东会议事规则的议案》，同意584,275,203股，占比87.5248%，反对83,201,081股，占比12.4636%，弃权77,600股，占比0.0116%[23][24] - 《关于董事会议事规则的议案》，同意666,790,584股，占比99.8857%，反对684,700股，占比0.1026%，弃权78,600股，占比0.0118%[25] - 《关于修订关联交易决策制度的议案》，同意666,787,684股，占比99.8852%，反对685,700股，占比0.1027%，弃权80,500股，占比0.0121%[26] - 《关于修订独立董事工作制度的议案》，同意666,792,584股，占比99.8860%，反对684,700股，占比0.1026%，弃权76,600股，占比0.0115%[27] - 《关于对外担保管理办法的议案》，同意666,772,384股，占比99.8829%，反对702,500股，占比0.1052%，弃权79,000股，占比0.0118%[28][29] - 《关于修订投资决策程序与规则的议案》，同意666,776,584股，占比99.8836%，反对695,300股，占比0.1042%，弃权82,000股，占比0.0123%[30] - 《关于修订会计师事务所选聘专项制度的议案》，同意666,781,484股，占比99.8843%，反对695,300股，占比0.1042%，弃权77,100股，占比0.0115%[31] - 《关于修订募集资金管理制度的议案》，同意666,796,584股，占比99.8866%，反对696,300股，占比0.1043%，弃权61,000股，占比0.0091%[32] 员工持股计划 - 《华测检测认证集团股份有限公司第四期员工持股计划（草案）及摘要》，同意292,797,277股，占比70.3471%，反对123,356,333股，占比29.6374%，弃权64,400股，占比0.0155%[33] - 《华测检测认证集团股份有限公司第四期员工持股计划管理办法》，同意292,797,277股，占比70.3471%，反对123,356,333股，占比29.6374%，弃权64,400股，占比0.0155%[34]

证券代码：300012 证券简称：华测检测 公告编号：2025-054 华测检测认证集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会无增加、变更、否决议案的情况； 2、本次股东会不涉及变更前次股东会决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 11 月 28 日（星期五）下午 14:30。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的时间为 2025 年 11 月 28 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15：00；通过深圳证券 交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 11 月 28 日 9:15-15:00 期间的 任意时间。 2、召开地点：深圳市宝安区新安街道留仙三路 4 号华测检测大楼一楼会议 室。 3、召开方式：本次会议采取现场投票和网络投票相结合的方式，并通过深 圳证券交易所交易系统和互联网投票系统提供网络投票平台。公司股东应选择现 场投票、网络投票中的一种方式，如果同 ...

板块整体表现 - 11月28日专业服务板块整体上涨0.61%，领先个股为信测标准，涨幅达4.42% [1] - 当日上证指数上涨0.34%至3888.6点，深证成指上涨0.85%至12984.08点 [1] - 板块内呈现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 信测标准领涨板块，收盘价33.56元，涨幅4.42%，成交额3.35亿元，成交量10.16万手 [1] - 安车检测涨幅2.33%，收盘价28.50元，成交额2.53亿元，成交量8.90万手 [1] - 科锐国际涨幅1.80%，收盘价27.76元，成交额8569.47万元 [1] - 国检集团、建研院、中钢天源等个股涨幅均超过1% [1] 领跌个股表现 - 电科院跌幅最大，下跌4.63%，收盘价7.42元，成交额5.08亿元，成交量66.49万手 [2] - 北矿检测下跌3.44%，收盘价24.43元，成交额1.20亿元 [2] - 零点有数下跌1.42%，收盘价43.70元，成交额5452.94万元 [2] 资金流向分析 - 专业服务板块主力资金净流出3095.23万元，游资资金净流入1844.2万元，散户资金净流入1251.02万元 [2] - 信测标准获得主力资金净流入3441.48万元，主力净占比10.28% [3] - 广电计量主力资金净流入1763.55万元，主力净占比11.04% [3] - 华测检测主力资金净流入1728.48万元，主力净占比10.17% [3] - 国缆检测、安车检测等个股也获得主力资金净流入 [3]

法律意见书 关于华测检测认证集团股份有限公司 第四期员工持股计划（草案）的 法律意见书 第四期员工持股计划（草案）的 法律意见书 致：华测检测认证集团股份有限公司 根据华测检测认证集团股份有限公司（以下简称"华测检测"）与广东信达 律师事务所（以下简称"信达"）签订的《专项法律顾问聘请协议》，信达接受 华测检测的委托，担任华测检测第四期员工持股计划（草案）（以下简称"本次 员工持股计划"）的专项法律顾问。根据《中华人民共和国公司法》、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《关于上市公司实施员工持股 计划试点的指导意见（2025修订）》（以下简称"《试点指导意见》"）、《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作（2025 年修订）》（以下简称"《自律监管指引第2号》"）等法律、行政法规、规范 性文件和中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所的有关规定，按照《律师事 务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》 的要求，以及律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，信达就本次 员工持股计划所涉及的相关事宜，出具本法律意见书。 中国 广东 ...

报告投资评级 - 检测服务行业被定位为典型的“长坡厚雪”赛道，龙头公司享有高估值溢价 [4][7] 核心观点 - 检测服务龙头公司的高估值本质上是其长久期、持续稳定增长的自由现金流在当前贴现的体现 [4][7] - 企业价值取决于未来自由现金流的总和，创造自由现金流的能力由盈利增长能力（g）和盈利质量（ROE）共同决定 [7] - 行业具备永续增长属性，需求驱动来自经济发展和产业升级，呈现刚需特征 [8] - 国际龙头SGS在超过20年的时间里实现了业绩的持续复合增长和ROE的稳中有升，国内龙头华测检测和广电计量预计将进入ROE修复期 [9][10] 行业特征总结 市场空间与增长属性 - 检测服务行业全球市场规模已超2万亿元人民币，并持续较快增长 [8] - 行业需求具备刚需属性，驱动因素包括法律法规强制要求、商业活动基础保障和民众生活内在需要 [8] - 检测服务龙头的市占率通常较低，例如华测检测在国内检测市场的市占率约1.2%，存在缓慢份额提升的预期 [8][53] 盈利质量与竞争壁垒 - 行业净资产回报率ROE保持稳定，源于较高的竞争壁垒，包括品牌公信力、实验室网络和资质门槛 [8] - 龙头公司竞争优势一旦形成便难以颠覆，呈现强者恒强特征 [8] - 检测成本在产品价值量中占比低但功能关键，价格在获取大客户订单时作用次要，头部机构凭借品牌、规模和管理优势利于保持ROE稳定 [51] 国际龙头SGS复盘 持续增长能力（“长坡”） - SGS在2001-2024年间营收和净利润的复合年增长率分别为6.7%和9.4% [9] - 过去二十年自由现金流复合增速达8.2%，高于同期营收和利润增速 [9] - 公司预计至2027年营收仍可实现5%-7%的内生增长，且调整后营业利润率至少提升1.5个百分点 [9] 护城河与盈利回报（“厚雪”） - SGS的ROE走势近20年可分为两个阶段：2004-2015年ROE稳定在25%-30%，PE估值从21.4x缓慢上行至26.5x；2016-2024年净利润复合增速放缓至3.3%，但通过高负债率、高分红和高回购驱动ROE飙升，PE估值区间在24x-42x，中枢上移 [9] - ROE稳中有升源于三方面：业务护城河（刚需属性、全球化多元化布局）、精益运营能力（职业经理人制度、流程优化）和高效财务杠杆（高分红与股份回购） [10][80] 国内龙头公司复盘 华测检测 - 经历了“时代红利期→粗放扩张期→精细管理期→增速放缓期”的典型发展范式 [10] - 当公司战略从“收入导向”转向“利润导向”时，ROE迎来修复，估值随之大幅提升 [10] - 预计2025年下半年开始，随着薄弱板块持续减亏、国际化并购并表及精益管理进阶，公司ROE有望触底回升，带动PE估值修复 [10] 广电计量 - 上市后股价波动与业绩兑现度高度相关 [11] - 2023年度新管理团队上任后，强化高端制造和科技研发类检测业务布局，强调精细化管理与降本增效，带动ROE和净利润快速修复，驱动估值回升，预计这一趋势将持续 [11] 估值逻辑框架 - 检测服务公司的估值核心驱动因素为盈利增速（g）和盈利质量（ROE） [31] - 国际检测巨头在不同成长阶段估值水平各异：快速扩张期的Eurofins市盈率曾达30-50倍；成熟稳健增长的SGS和Intertek估值中枢维持在25-30倍 [23] - A股市场同样演绎此逻辑，例如华测检测在2018-2021年业绩高增长和ROE快速提升阶段，静态PE从约40倍攀升至约80倍 [23]

股价与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2.05%至13.85元/股，总市值233.07亿元，成交额2.13亿元，换手率1.06% [1] - 当日主力资金净流出1351.27万元，特大单净卖出805.08万元，大单净卖出546.18万元 [1] - 今年以来股价累计上涨12.78%，近5日、20日、60日股价变动分别为下跌1.07%、下跌4.68%、上涨9.06% [1] 公司基本概况 - 公司位于广东省深圳市，成立于2003年12月23日，于2009年10月30日上市 [1] - 主营业务为技术检测服务，涵盖生命科学、工业测试、消费品测试、贸易保障及医药医学服务 [1] - 主营业务收入构成：生命科学43.02%，工业测试20.31%，消费品测试17.64%，贸易保障14.39%，医药及医学服务4.64% [1] - 所属申万行业为社会服务-专业服务-检测服务，概念板块包括CDM概念、食品检测等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为7.66万户，较上期减少5.62%，人均流通股为18698股，较上期增加5.96% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股2.89亿股，较上期增加2081.59万股 [3] - 部分机构股东持股减少，易方达创业板ETF减持503.01万股，南方中证500ETF减持44.44万股，嘉实新兴产业股票减持221.56万股，嘉实核心成长混合A退出十大流通股东 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入47.02亿元，同比增长6.95% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润8.12亿元，同比增长8.78% [2] 分红记录 - A股上市后累计派发现金分红11.61亿元 [3] - 近三年累计派发现金分红5.19亿元 [3]

股价与交易表现 - 11月17日盘中股价报13.93元/股，下跌2.04%，总市值234.42亿元 [1] - 当日成交金额8602.14万元，换手率0.43% [1] - 主力资金净流出752.94万元，其中特大单净流出169.76万元，大单净流出583.18万元 [1] - 今年以来股价上涨13.43%，近5个交易日下跌1.21%，近20日下跌2.11%，近60日上涨12.70% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为技术检测服务，涵盖贸易保障、消费品检测、工业品检测和生命科学领域 [1] - 主营业务收入构成为：生命科学43.02%，工业测试20.31%，消费品测试17.64%，贸易保障14.39%，医药及医学服务4.64% [1] - 2025年1-9月实现营业收入47.02亿元，同比增长6.95% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润8.12亿元，同比增长8.78% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为7.66万户，较上期减少5.62%，人均流通股18698股，较上期增加5.96% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股2.89亿股，较上期增加2081.59万股 [3] - 易方达创业板ETF为第三大流通股东，持股2988.96万股，较上期减少503.01万股 [3] - 南方中证500ETF为第四大流通股东，持股2450.01万股，较上期减少44.44万股 [3] - 嘉实新兴产业股票为第七大流通股东，持股1377.25万股，较上期减少221.56万股，嘉实核心成长混合A退出十大流通股东 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现11.61亿元 [3] - 近三年累计派现5.19亿元 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为社会服务-专业服务-检测服务 [1] - 所属概念板块包括CDM概念、食品检测、核污染防治、房屋检测、环境监测等 [1]

板块整体表现 - 11月12日专业服务板块整体上涨0.29%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，安车检测以8.23%的涨幅领涨，国绩检测以-7.33%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 安车检测涨幅最大达8.23%，收盘价30.37元，成交额4.26亿元，成交量14.80万手 [1] - 中纺标上涨4.02%，收盘价40.35元，成交额7376.09万元 [1] - 广电计量上涨3.02%，收盘价20.83元，成交额2.73亿元 [1] - 华测检测上涨2.36%，收盘价14.33元，成交额5.92亿元，成交量41.57万手为板块最高 [1] 领跌个股表现 - 国绩检测跌幅最大为-7.33%，收盘价58.91元，成交额1.93亿元 [2] - 中钢天源下跌-2.56%，收盘价10.67元，成交额1.86亿元 [2] - 钢研纳克下跌-1.54%，收盘价16.65元，成交额8768.29万元 [2] 板块资金流向 - 专业服务板块主力资金净流出1796.56万元，游资资金净流入6453.01万元，散户资金净流出4656.45万元 [2] - 安车检测获得主力资金净流入4606.49万元，主力净占比10.80%，为板块最高 [3] - 华测检测获得主力资金净流入2295.90万元，同时获得游资净流入4986.36万元 [3] - 信测标准获得主力资金净流入1924.51万元，主力净占比6.58% [3]

公司治理变动 - 华测检测第六届董事会任期即将届满 [1] - 独立董事曾繁礼因连任将满6年申请辞去独立董事及董事会相关专门委员会委员职务 [1] - 辞职申请将在公司股东会选举产生新任独立董事之日起生效 [1] - 在新任独立董事就任前曾繁礼将继续履行独立董事及专门委员会委员职责 [1]