公司投资评级 - 报告对萤石网络的投资评级为"买入"（维持）[8] 报告的核心观点 - 萤石网络的第二/三成长曲线正在加速起量，"云+AI"生态进化，多模态大模型加持，海外市场和线上渠道持续发力，毛利率在高水平稳定，人员扩张仍然积极[8] 基础数据 - 每股净资产为6.69元，资产负债率为33.99%，总股本/流通A股为788/405百万股，流通B股/H股为-/-百万股[3] 财务数据及盈利预测 - 2024年上半年营收为25.8亿元，同比增长13.1%；归母净利润为2.82亿元，同比增长8.9%；扣非归母净利润为2.77亿元，同比增长9.9%[8] - 2024年上半年智能入户/智能服务机器人业务收入分别同比增长69%/273%，收入占比分别提升至12.8%/2.1%[8] - 2024年上半年云平台业务收入同比增长30%，占比达到19.3%[8] - 2024年上半年海外收入同比增长30%，占比达到32.9%[8] - 2024年上半年毛利率为43.3%，同比增加0.4pct[8] - 2024年上半年销售/管理/研发费用分别增长18.7%/12.0%/14.9%[8] - 2024-2026年归母净利润预测值为6.45/8.07/10.21亿元，对应24-26年PE分别为35/28/22倍[8] 股价与大盘对比走势 - 一年内萤石网络股价与沪深300指数对比走势显示，收益率在-40%至40%之间波动[4]