行业投资评级 - 整车：政策暖风叠加新车周期，国内车企竞争力或持续强化，关注具备定价优势的行业龙头，以及受益电动化转型的传统自主品牌、具备新车型增量的新势力车企 [2][3] - 汽车零部件：关注销量弹性较大、积极培育本土供应商实现共同成长的小米、华为、理想零部件供应链，以及线控底盘、域控制器、空气悬架、汽车座椅、轻量化等主机厂重点增配方向 [2][3] 报告核心观点 - 乘用车市场销量分化，自主品牌延续份额同比提升趋势 [7] - 混动及增程式车型增长迅速，比亚迪、吉利、理想等新车增量显著 [7] - 享界S9搭载HUAWEI ADS 3.0实现端到端智驾，有望在轿车市场取得突破 [8] 行业数据总结 销量 - 7月狭义乘用车零售172.0万辆，同比-3%；批发196.5万辆，同比-5% [14][13] - 7月新能源乘用车零售87.8万辆，同比+37%；批发94.5万辆，同比+28% [11][12] - 主要车企中，比亚迪、吉利、理想新能源车型销量同比大幅增长 [21][24] 库存 - 7月汽车经销商综合库存系数为1.5，环比+7%，同比-12% [29][30] - 高端豪华&进口、合资、自主品牌库存系数分别为1.38、1.63、1.47 [30] 原材料价格 - 钢材、铝锭、塑料粒子、天然橡胶等主要原材料价格波动较大 [31][32][33][34][35][36] 新车型 - 吉利银河E5、长安UNI-Z、北汽享界S9等新车型上市 [31] - 上汽大众途观X、比亚迪海豹等车型进行改款 [31]