报告行业投资评级 SMIC的投资评级为Neutral [6] 报告的核心观点 1) SMIC预计2024年第三季度收入将环比增长13%~15%,毛利率预计为18%~20%,高于预期 [2] 2) 2024年第二季度SMIC的收入和毛利率都超出预期,分别为19.01亿美元(环比增长9%)和13.9% [3] 3) SMIC长期增长前景良好,受益于国内fabless客户需求增长,但短期内利润增长缓慢,受行业周期和智能手机及消费电子需求疲软影响 [6] 按目录分类总结 收入和毛利率表现 1) 2024年第三季度SMIC收入预计环比增长13%15%,达到21.4821.86亿美元,高于预期 [2] 2) 2024年第三季度SMIC毛利率预计为18%~20%,高于2024年第二季度的13.9% [2] 3) 2024年第二季度SMIC收入为19.01亿美元,环比增长9%,略高于公司指引 [3] 4) 2024年第二季度SMIC毛利率为13.9%,超出公司指引和预期 [3] 业务运营情况 1) 2024年第二季度SMIC产能增加至837.0万片(8英寸当量),第一季度为814.5万片;产能利用率提升至85.2%,第一季度为80.8% [3] 2) 2024年第二季度SMIC资本支出为23亿美元,高于第一季度的22亿美元 [3] 财务表现 1) 2024年第二季度SMIC净利润为1.65亿美元,环比增长129%,但同比下降59% [3] 2) 2024年第二季度SMIC营业利润为8700万美元,高于预期的亏损 [3]