行业投资评级 - 报告行业投资评级为"强于大市"[2] 报告的核心观点 - 全球半导体月度销售额持续同比增长,消费类需求在逐步复苏中,生成式AI领域需求旺盛,半导体行业已开启新一轮上行周期[9][305] - 日本加大对中国半导体的出口管制,美国也向日本和荷兰施压,海外加大对中国半导体的限制,半导体国产替代的进程加速推进[10][306][307][308][309] 行业投资机会 - 先进制造、先进封装、半导体设备及材料薄弱环节、先进算力芯片等方向有望充分受益[308][309] - 建议关注中芯国际、长电科技、北方华创、中微公司、沪硅产业、安集科技、寒武纪、海光信息等[309] 行业风险 - 下游需求不及预期 - 市场竞争加剧风险 - 国内厂商研发进展不及预期 - 国产化进度不及预期 - 国际地缘政治冲突加剧风险[310]