报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料；安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商；半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 指数回顾 - 8 月 1 日 - 8 月 7 日，上证综指下跌 2.35%，沪深 300 指数下跌 2.92%，电子行业表现弱于大市，申万一级电子指数下跌 6.98%，跑输上证综指 4.63 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.06 个百分点，在申万一级行业排名第三十一 [3][4] - 重点细分行业中，申万二级半导体、其他电子 II、元件、光学光电子、消费电子指数均下跌且跑输上证综指和沪深 300 指数 [4] - 本周电子行业 PE 估值下降至 42.90 倍左右 [3][4] 本周观点 - 2024 年第二季度智能手机出货 2.85 亿台，同比增长 7.58%，相比一季度的 7.74% 小幅下降 [10] - 中国 6 月智能手机出货量 2384 万台，同比增长 14.3%，增速相比 5 月的 13.5% 有所上升 [11] - 6 月，全球半导体销售额 499.8 亿美元，同比增长 18.3%，相比 5 月 19.3% 的增速有所下降 [11] - 6 月，日本半导体设备出货量同比增长 31.84%，相比 5 月增速 26.99% 有所上升 [11] - 消费电子产业链去库存后库存水平较低，有补库存动力，全球经济景气度回升推动半导体设计公司业绩改善，但行业需求绝对值和晶圆代工需求依然较弱 [11] 行业动态 - 谷歌 8 月 2 日宣布 8 月 12 日开始，Gemini1.5Flash 模型每百万输入 tokens 成本为 0.075 美元、每百万输出 tokens 成本为 0.3 美元，使用成本比 OpenAI 的 GPT - 4omini 便宜近 50%，输入费用比此前降低 78.6%，输出费用比此前降低 71% [3][19] - 英特尔 2024 财年第二财季营收 128 亿美元，同比下降 1%，应占净亏损 16 亿美元，上年同期为净利润 15 亿美元，同比转盈为亏；调整后应占净利润同比大幅下降 85%；业绩未达预期，还将裁减超 15% 员工，被标普纳入信用负面观察清单，其他机构下调目标价或评级 [3][20] - 亚马逊 2024 财年第二季度净销售额 1480 亿美元，同比增长 10%，净利润 135 亿美元，同比大幅增长 100%，每股摊薄收益大幅增长 [3][21] - 苹果 2024 财年第三季度营收和利润超华尔街分析师预期，大中华区营收低于预期，iPhone 营收高于预期但占总营收比例为近四年最低，Mac、服务类业务、可穿戴设备等产品线营收均高于预期 [3][22][23] 公司动态 环旭电子 2024 年半年度营业收入约 273.86 亿元，同比增加 1.94%，归属于上市公司股东的净利润约 7.84 亿元，同比增加 2.23%，基本每股收益 0.36 元，同比增加 2.86% [24]