行业投资评级和核心观点 航空 1. 国航首架 C919 客机完成首次试飞,计划于8月底交付 [21][22][23][24] 2. 民航航班量和旅客量持续恢复,已接近2019年水平 [27][28][29] 3. 大型航司如中国国航、南方航空等业绩确定性较强,建议关注 [116][117] 4. 中小型航司如春秋航空、吉祥航空成本管控较好,建议关注 [116] 快递 1. 快递行业业务量和收入保持较快增长,行业集中度持续提升 [35][36][38][39][40] 2. 顺丰、中通、圆通等头部企业具有较强的竞争优势和定价能力 [52][53][58][59] 3. 行业进入高端物流和经济快递双主线发展阶段 [119][120] 港口 1. 港口行业整体吞吐量呈现稳健增长态势 [127] 2. 招商港口等龙头企业受益于"一带一路"等政策,估值有修复空间 [127] 公路铁路 1. 高速公路板块业绩稳定,股息收益较高,防御性强 [108][109] 2. 京沪高铁等铁路客运公司受益于客运市场化定价 [109] 航运 1. 干散货市场运价维持高位,油轮市场有望受益于绕行活动 [125] 2. 集装箱航运受益于需求稳健和供给收缩 [126] 化工物流 1. 化工产品价格和库存呈现复苏态势,内贸化学品运输需求有望提升 [83][84][85][87][88] 2. 密尔克卫、宏川智慧等大宗供应链龙头有较强竞争优势 [124]