报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持），相对同期基准指数涨幅在 5%到 15%之间 [1][2] 报告的核心观点 - 7 月车市进入传统淡季，出口依旧维持高增，部分厂家高温休假，市场表现平淡，乘用车和商用车产销环比同比双降，新能源汽车和汽车出口同比保持较快增长 [1] - 政策端以旧换新补贴加码落地，供给端新车型持续推出，7 月 24 日国家发改委、财政部联合发布通知提高汽车报废更新补贴标准，8 月比亚迪、华为推出新车型 [1] - 投资建议关注乘用车比亚迪、长城汽车、赛力斯，商用车潍柴动力、中国重汽、江铃汽车，受益新车型迭代和出海的汽车零部件企业拓普集团、伯特利、银轮股份 [1] 根据相关目录分别进行总结 7 月汽车产销数据 - 7 月汽车产销完成 228.6 万辆和 226.2 万辆，环比分别下降 8.8%和 11.4%，同比分别下降 4.8%和 5.2%，国内销量 179.3 万辆，环比下降 13.3%，同比下降 10.1%，出口销量 46.9 万辆，环比下降 3.2%，同比增长 19.6% [1] - 7 月乘用车产销分别完成 203 万辆和 199.4 万辆，环比分别下降 6.8%和 10%，同比分别下降 4%和 5.1%，国内销量 159.5 万辆，环比下降 12%，同比下降 10.1%，出口销量 39.9 万辆，环比下降 1%，同比增长 22.4% [1] - 7 月商用车产销分别完成 25.6 万辆和 26.8 万辆，环比分别下降 22.4%和 20.4%，同比分别下降 10.5%和 6.6%，国内销量 19.8 万辆，环比下降 22.5%，同比下降 10.3%，出口销量 7 万辆，环比下降 13.9%，同比增长 5.8% [1] - 7 月新能源汽车产销分别完成 98.4 万辆和 99.1 万辆，同比增长 22.3%和 27%，新车销量占汽车新车总销量的 43.8%，国内销量 88.7 万辆，环比下降 7.9%，同比增长 30.7%，出口 10.3 万辆，环比增长 20.6%，同比增长 2.2% [1] - 7 月传统燃油车国内销量 74.2 万辆，环比下降 16.9%，同比下降 34.1%，出口销量 36.6 万辆，环比下降 8.3%，同比增长 25.7% [1] 7 月整车出口前十企业情况 - 7 月整车出口前十企业中，奇瑞出口量达 9 万辆，同比增长 17.2%，占总出口量的 19.2%，江淮出口增速最为显著，出口达 2.2 万辆，同比增长 1 倍 [1] 政策端情况 - 7 月 24 日，国家发改委、财政部联合发布通知，提高汽车报废更新补贴标准，个人消费者报废特定车辆并购买相应车型，补贴标准提高至购买新能源乘用车补 2 万元、购买 2.0 升及以下排量燃油乘用车补 1.5 万元 [1] 供给端情况 - 8 月 8 日，比亚迪海洋网“双豹”齐发，2025 款海豹、海豹 07DM - i 正式上市 [1] - 8 月 6 日，华为举行鸿蒙智行享界 S9 及华为全场景新品发布会，带来全景智慧旗舰轿车享界 S9 和问界新 M7 Pro [1]