投资评级 - 谨慎申购 [1] 核心观点 - 同源康医药致力于发现、收购、开发差异化靶向治疗并对其进行商业化，以满足癌症治疗中亟待满足的医疗需求 [1] - 公司已建立由11款候选药物组成的管线，包括核心产品TY-9591、六款临床阶段产品及四款临床前阶段产品 [1] - TY-9591单药治疗晚期NSCLC的Ib期及II期临床研究结果显示，29例初治可评估NSCLC脑转移患者中，25例达到颅内部分缓解，4例达到完全缓解，颅内ORR为100% [1] - 公司在小细胞肺癌脑转移领域具有较大的创新性和竞争优势 [1] 公司招股详情 - 公司名称及代码：同源康医药(2410.HK) [1] - 保荐人：中信证券 [1] - 上市日期：2024年8月20日 [1] - 招股价格：12.10港元 [1] - 集资额：579百万港元（中位数计算，扣除包销费用和全球发售有关的估计费用） [1] - 每手股数：500股 [1] - 入场费：6111港元 [1] - 招股日期：2024年8月12日-2024年8月15日 [1] - 国元证券认购截止日期：2024年8月14日 [1] - 招股总数：47.88百万股（可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定） [1] - 国际配售：43.09百万股（可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定），约占90% [1] - 公开发售：4.79百万股（可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定），约占10% [1] 研发投入 - 2022年、2023年及截至2024年3月31日止三个月的研发成本分别为人民币229.8百万元、人民币249.3百万元及人民币64.7百万元 [1] 公司估值 - 上市后预计公司股份市值44.87亿港元 [1] 行业比较 - 信达生物(1801.HK)总市值67.9十亿港元，TTM市盈率-44，24E市盈率-61，25E市盈率-105，市净率5.55 [2] - 药明生物(2269.HK)总市值48.4十亿港元，TTM市盈率13.7，24E市盈率11.60，25E市盈率10，市净率1.06 [2] - 君实生物(1877.HK)总市值26.2十亿港元，TTM市盈率-5.2，24E市盈率-5.5，25E市盈率-9，市净率1.51 [2]