报告行业投资评级 报告维持银行行业"强于大市"的投资评级。[2] 报告的核心观点 资产规模增速放缓,净息差基本保持稳定 - 2024.2Q 商业银行总资产同比增速降至7.32%,较1Q末下降1.9个百分点。[6] - 商业银行净息差1.54%,基本保持稳定。[6] 不良生成率维持低位,关注类贷款占比小幅上升 - 2024.2Q末,商业银行不良率为1.56%,环比下降3BP。[7] - 单季加回核销后的不良生成率为0.58%,较1Q下降20BP。[7] - 关注类贷款占比为2.22%,环比上升4BP。[7] - 拨备覆盖率为209.3%,环比上行4.8个百分点。[7] 银行股受到市场关注,高股息策略受到持续关注 - 2023年末以来,宏观环境以及企业盈利预测持续调整的过程中,高股息策略受到了市场的持续关注。[8] - 银行股较高的股息率以及极低的估值成为资金的优选,叠加市场防御需求上升,助推了整个银行板块的市场表现。[8] - 长周期角度看,银行业整体的利润增长或已经进入底部区间,盈利的稳定性将逐步体现。[8] - 分红率的提升,有利于银行股估值的提升。[8]