报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长期来看，受人口老龄化和城镇化进程放缓等因素影响，房地产市场长期需求增长空间或收缩，但需求总量规模可观，核心城市住房需求有望持续增长 [9] - 中期来看，房地产市场或已超调，但周期拐点有待观察，随着宏观经济复苏和政策支持力度加大，市场有望走出调整区间 [9] - 短期来看，地方层面持续优化调控政策，收储或将成下阶段重点工作，随着存量商品房去库存带动房价企稳，市场基本面有望加快改善 [10] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 长期来看，房地产市场长期需求受人口和城镇化因素影响，增长空间或收缩，但需求总量可观，核心城市住房需求有望增长 [9] - 中期来看，房地产市场或已超调，虽有边际回暖但下行趋势未逆转，周期拐点有待观察 [9] - 短期来看，本周商品房销售走弱，核心城市优质土地仍具热度，政策聚焦完善住房租赁金融支持体系和去库存，后续收储力度将加大 [10] 本周政策动态及重要消息 - 央行引导金融机构强化金融保障，推动加快建立租购并举的住房制度，促进房地产市场平稳健康发展 [11] - 深圳拟收购商品房用作保障性住房，已发布征集通告，标志工作启动 [12] - 广州配售型保障房管理办法公开征求意见，明确了建设筹集方式 [13] 商品房市场高频数据 商品房销售情况跟踪 - 本周 30 大中城市商品房销售热度下降，成交套数和面积环比、同比均减少，累计同比降幅收窄 [14] - 各能级城市销售面积环比均减少，一线城市降幅较大，累计成交面积同比均减少 [17] - 截至 2024 年 6 月，全国商品房累计成交面积和成交额同比减少 [19] 住宅价格动态跟踪 - 本周上海商品房成交均价环比微幅下跌，各线城市二手房挂牌价指数环比下降 [21] - 截至 2024 年 6 月，70 个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌，多数城市环比下跌 [23] - 截至 2024 年 6 月，70 个大中城市二手住宅价格指数同比下跌，多数城市环比持平 [26] 商品房库存情况跟踪 - 本周十大城市商品房成交规模减少，库存去化周期扩大 [29] - 截至 2024 年 6 月，全国商品房待售面积同比增加，库存去化周期为 6.55 个月 [32] 土地市场高频数据 土地供应与成交情况跟踪 - 本周土地市场表现平淡，供需两端缩量，成交面积环比降幅大于供应面积 [34] - 100 大中城市供应和成交土地宗数环比减少，成交土地宗数同比减少 [34] - 100 大中城市供应和成交土地面积环比、同比均减少 [36] 土地价格动态跟踪 - 本周土地成交楼面价受商品房销售转弱拖累，各线城市成交土地溢价率下降 [40] - 100 大中城市供应土地挂牌均价和成交土地楼面均价环比、同比均减少 [40] - 100 大中城市成交土地溢价率为 0.67%，各能级城市溢价率不同 [41] 土地库存情况跟踪 - 截至 7 月 28 日，全国 300 城经营性土地成交面积环比、同比下降 [44] - 1 - 7 月百强房企拿地销售比低，各梯队拿地意愿和集中度有差异 [44] - 7 月典型房企拿地金额回升，但同比收缩，规模化央国企拿地积极，聚焦核心城市 [44] 房地产开发投资高频数据 房地产开发投资完成额情况 - 截至 2024 年 6 月，全国房地产累计开发投资和住宅投资同比减少 [45] 全国房屋开发过程跟踪 - 截至 2024 年 6 月，全国房屋施工、新开工、竣工面积同比减少 [47] 房地产开发资金情况跟踪 - 截至 2024 年 6 月，全国房地产开发计划累计总投资和土地购置费同比减少 [51] - 截至 2024 年 6 月，全国房地产本年实际到位开发资金和上年资金累计结余同比减少 [52] 房地产市场与宏观经济 房地产与财政收入 - 截至 2024 年 6 月，地方国有土地使用权出让收入和支出同比减少 [54] - 截至 2024 年 6 月，全国房地产相关税收收入有增有减 [56] 房地产与货币金融 - 截至 2024 年 7 月 22 日，1 年、5 年期 LPR 与前值持平，1 月 PSL 当月新增 1500 亿元 [60] - 截至 2024 年 6 月，全国房地产开发资金中国内贷款和个人按揭贷款累计同比减少，居民户中长期人民币贷款当月新增同比少增 [60] 房地产相关产业链动态 - 截至 2024 年 6 月，全国挖掘机开工小时数、水泥产量、家用电器和音像器材类零售额同比减少，建材家居景气指数、家具类零售额、钢材产量同比增加 [62] 房地产市场与资本市场 债券市场 - 近年国债与企业债收益率与房地产行业指数走势基本一致，截至 8 月 9 日，各期限国债和企业债到期利率周环比上涨 [70] 权益市场 - 房地产行业景气度与上证综指和金融板块正相关，截至 8 月 9 日，房地产板块周环比上涨，上证综合指数和银行板块下跌 [71] 商品市场 - 煤炭与钢铁期货价格与房地产行业指数走势存在时滞，截至 8 月 9 日，焦煤和螺纹钢期货结算价周环比下跌 [74] 投资建议 - 关注中字头基建类央企，如中国建筑、中国电建等 [3][77] - 关注基本面较稳固的大型国有房企，如万科、保利、招商蛇口等 [3][77] - 关注被列入房企融资“白名单”的头部民企，如龙湖、金地等 [3][77]