报告行业投资评级 - 报告未提供具体的行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 7月PPI数据低于预期,表明通胀压力有所缓解 [2] - 7月核心CPI预计上涨0.16%,同比增长3.20% [4] - 拜登当选总统且国会分裂的情况下,预计税率上升和财政转移支付增加 [5] 行业分析 宏观经济 - 制造业活动从低于趋势水平逐步改善,但复苏进度有所放缓,主要受到库存水平高企、中国需求疲软以及商品消费缓慢复苏等因素影响 [15][16][17] - 预计未来制造业活动将有所回升,受益于库存负面冲击减弱、非美发达经济体商品消费改善以及英国制造业回升 [15] 行业跟踪 - 住房市场活动指数保持在4的水平,尽管消费者信心疲软仍是短期制约,但随着利率下降预计需求将逐步改善 [11] - 供应链拥堵指数有所改善,从运输行业来看,美国铁路和互联网营销公司或将是主要受益者 [12] - 零售销售同比仍为负,但有所改善 [13] - 油价预计将继续回升至中80美元区间,受益于金融需求反弹和印度需求增长 [14]