报告行业投资评级 - 钢铁行业评级为中性，有色金属行业评级为看好 [1] - 重点品种博威合金、洛阳钼业、中金黄金、锡业股份、紫金矿业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 季节性消费淡季内钢铁供需双弱，库存小幅下降，预计短期钢价弱势运行；铜精矿冶炼费低，冶炼端有减产预期，消费淡季国内需求难起色，美国衰退预期放缓使铜价压力减弱，预计短期铜价弱势震荡；河南部分氧化铝厂复产使国内氧化铝供给或回升，电解铝供应宽松但下游开工率受抑制，预计短期铝价偏弱震荡；8月储能订单需求小幅回暖但难支撑锂价，锂精矿价格走低使锂盐成本支撑减弱，预计短期锂价弱势运行 [1][2] - 本周策略建议关注铜、黄金、锡相关板块，维持钢铁行业“中性”评级、有色金属行业“看好”评级，维持对博威合金等重点品种“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 1.行业要闻 - 中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出到2030年节能环保产业规模达15万亿元左右等系列目标 [11] - 广东省四部门召开全省保交房及城市房地产融资协调机制工作调度会，强调满足房企合理融资需求，要求房企自救 [11] - 中国人民银行发布2024年第二季度中国货币政策执行报告，提及保持融资和货币总量合理增长等内容 [11] - 1 - 7月我国动力电池累计装车量同比增长32.8%，7月装车量环比下降2.9%，同比增长29.0% [11] - 池州市出台《池州镁基新材料产业高质量发展三年攻坚行动方案》，指导支持相关申报工作 [11] - 南方电网公司2024年主网一次设备第三批批次招标，公布招标范围 [11] - Arcadium推迟锂项目开发，下调氢氧化锂销售预测，调整阿根廷项目开发顺序 [11] 2.行业数据 2.1钢铁 - 需求：8月9日上海终端线螺采购量为1.26万吨，环比8月2日下降7.35% [13] - 供给：8月9日五大品种钢产量为783.51万吨，环比8月2日下降7.17%，同比下降15.72%；全国样本钢厂高炉产能利用率为87.02%，环比8月2日减少1.85pct.；电炉产能利用率为45.17%，环比8月2日减少3.08pct. [15][17] - 库存：8月9日钢材社库 + 厂库合计为1703.52万吨，环比8月2日下降1.25%，同比增长2.25% [19] - 原料：8月2日 - 8月9日，青岛港61.5%PB粉矿价环比下跌3.42%至763.00元/湿吨等；图巴朗 - 青岛铁矿石运费环比上涨2.82%至24.46美元/吨等；京唐港山西主焦煤含税价环比下跌4.04%至1900.00元/吨等 [17][22][24] - 价格：8月2日 - 8月9日，普钢综合价格指数环比下跌1.67%至3539元/吨 [26] - 利润：8月9日，热轧卷板/冷轧卷板/螺纹钢/中厚板行业平均毛利分别为 - 765/-1093/-744/-888元/吨，环比8月2日分别下跌70/下跌52/上涨10/下跌26元/吨 [26] 2.2铜 - 8月9日，中国铜冶炼厂粗炼费/精炼费6.80美元/吨、0.68美分/磅，环比8月2日均下跌12.82% [28] - 8月2日 - 8月9日，LME铜现货价、长江有色铜现货价分别环比下跌1.92%、下跌2.57%至0.88万美元/吨、7.16万元/吨；LME铜库存、SHFE铜库存分别环比增长20.24%、下降6.44%至29.64万吨、18.88万吨 [28] 2.3铝 - 8月2日 - 8月9日，LME铝现货结算价、长江有色铝现货价分别环比上涨2.19%、上涨0.16%至0.23万美元/吨、1.90万元/吨；LME铝、SHFE铝库存分别环比下降1.96%、下降0.53%至90.75万吨、15.32万吨；氧化铝全国均价环比上涨0.03%至3911.00元/吨；秦港动力煤（Q5500）平仓价环比持平至850.00元/吨；预培阳极华东平均价环比持平至4960.50元/吨 [32] 2.4贵金属 - 8月2日 - 8月9日，COMEX、SHFE活跃黄金合约收盘价分别环比下跌0.62%、下跌2.32%至2470.60美元/盎司、560.70元/克；COMEX、SHFE活跃白银合约收盘价分别环比下跌3.99%、下跌5.59%至27.54美元/盎司、7079.00元/千克 [35] 2.5新能源金属 - 锂方面：8月2日 - 8月9日，国产电池级碳酸锂价格环比下跌1.82%至8.10万元/吨；国产电池级氢氧化锂价格环比下跌0.45%至7.71万元/吨；锂精矿(6% - 6.5%)进口均价环比下跌2.55%至916.00美元/吨 [39] - 钴方面：8月2日 - 8月9日，上海金属网1钴价格环比下跌1.52%至19.50万元/吨；上海金属网硫酸钴(20.5%)均价环比下跌0.68%至2.91万元/吨；国产四氧化三钴(≥72%)市场价环比持平至12.15万元/吨 [42] - 镍方面：8月2日 - 8月9日，LME镍现货结算价环比下跌0.43%至1.61万美元/吨；长江现货硫酸镍均价环比持平至3.14万元/吨；上海金属网银铁(7 - 10%)均价环比上涨0.99%至1020元/镍点 [43] 2.6稀土及小金属 - 8月2日 - 8月9日，轻稀土氧化镨钕价格环比上涨0.40%至37.40万元/吨；重稀土氧化镝、氧化铽价格分别环比下跌1.14%/下跌1.42%至173.00万元/吨、520.00万元/吨 [48] - 8月2日 - 8月9日，小金属中，钨精矿价环比上涨0.76%至13.30万元/吨；APT价环比上涨1.02%至19.80万元/吨；海绵钛价环比持平至4.85万元/吨；海绵锆价环比持平至17.90万元/吨；1镁锭价环比上涨0.55%至1.82万元/吨 [50] 3.公司重要公告 - 中色股份控股子公司中色印尼与业主签署《印尼阿曼铜选厂扩建项目施工合同》，合同金额为42,876.88万美元 [52] - 藏格矿业2024年半年度报告显示，报告期内实现营业收入176,165.80万元，净利润129,699.38万元 [52] - 盛达资源2024年员工持股计划草案摘要，参与人数不超过200人，资金总额不超过3,132.04万元 [52] - 鑫科材料2024年半年度报告显示，主营业务收入同比增长29.54%，净利润扭亏为盈 [52] - 海南矿业部分董事及全体高管拟增持公司股份，金额不少于190万元、不超过250万元 [52] 4.行情回顾 - 8月2日 - 8月9日，上证综指下跌1.48%，沪深300指数下跌1.56%；申万钢铁下跌1.69%，申万有色下跌2.85%；子板块中贵金属、能源金属跌幅居前 [53] - 个股表现上，8月2日 - 8月9日，钢铁板块永兴材料等涨幅居前；有色金属板块深圳新星等涨幅居前 [55] - 截至8月9日，钢铁行业市盈率为30.86倍，相对沪深300估值溢价率为193.41%；有色金属行业市盈率为19.29倍，相对沪深300估值溢价率为83.37% [57] 5.本周策略 - 铜：矿端干扰不断，冶炼费处于历史低位，冶炼端存收紧预期，国内需求尚可，政策或支撑下游消费，建议关注相关板块 [60] - 黄金：美国年内降息概率较大，金价有望率先于利率政策迎来拐点，多因素利好金价，建议关注相关板块 [60] - 锡：半导体行业景气度逐渐复苏，AI等发展带动需求，看好锡行业景气复苏和未来发展，建议关注相关板块 [60]