报告行业投资评级 报告维持银行行业"强于大市"的投资评级。[7] 报告的核心观点 1) 7月社融存量增速8.2%,增速环比回升0.1%,政府债净融资规模达到6911亿元,同比多增2802亿元,对社融增速起到了一定的托底作用。[4][17] 2) 7月新增人民币贷款2600亿元,同比少增,金融机构人民币贷款余额251.11万亿元,同比增长8.7%,增速环比回落0.1%。预计短期内信贷增速仍保持偏弱格局。[5][21][22][23] 3) 7月M2同比增长6.3%,增速环比回升0.1%。[32][33] 4) 高股息策略受到市场持续关注,银行股较高的股息率和极低的估值成为资金的优选,短期板块防御属性仍然较为明显。[36] 报告目录总结 1. 7月社融存量同比增速8.2%,增速环比回升0.1% [4][17] 2. 信贷增长延续弱势,短期内信贷增速仍保持偏弱格局 [5][21][22][23] 3. M2同比增长6.3%,增速环比回升0.1% [32][33] 4. 投资策略:高股息策略受到市场关注,银行股防御属性明显 [36]